En ce week-end, je fais un aperçu du prochain mouvement de marché. D’abord, une mise en garde : Old K pense toujours que suivre la tendance compte plus que de la prédire à l’avance, mais certains signaux sont déjà apparus ; il est donc nécessaire de prévenir à l’avance tous les partenaires pour renforcer la défense. Ce qui suit est le biais personnel d’Old K : il pourrait être contredit, mais il est étayé. Le jugement global est le suivant : la semaine prochaine, le Bitcoin devrait très probablement fortement baisser, l’or pourrait légèrement baisser, tandis que le Nasdaq pourrait, à l’inverse, évoluer de façon haussière en mode consolidation ascendante.

Bitcoin en hebdomadaire : la bougie “tombe” apparaît, la hausse est mise sur pause

Regardez le graphique hebdomadaire du Bitcoin. Après la première grande bougie haussière de lundi dernier, le prix s’est heurté à une résistance clé — c’est précisément la zone d’offre cruciale dans laquelle beaucoup de gens se sont retrouvés coincés après avoir lancé des positions longues en mai dernier, et cela a formé une bougie de type “tombe” au niveau hebdomadaire, avec une certaine probabilité de repli. Même si la clôture de la semaine n’aura lieu que lundi prochain à 8h du matin, ici on perçoit déjà une faiblesse relative : la hausse semble avoir appuyé sur pause, voire pourrait entraîner une forte baisse.

En revenant sur le 16 août : Lao K a prévenu depuis longtemps que cette zone pourrait être une fausse cassure. Le jour même, une fausse cassure a effectivement eu lieu. Beaucoup de partenaires ont voulu se précipiter pour vendre à découvert, mais le marché devait encore faire mûrir et absorber le sentiment. Au-dessus, il y avait déjà beaucoup de personnes qui voulaient aussi vendre à découvert en panique. Lao K vous a conseillé de rester calmes : attendre la formation de sommets parallèles ou plus élevés, idéalement avec une divergence baissière en sommet sur le MACD à l’échelle d’une heure ; puis attendre la bougie suivante, avec une cassure à la baisse sur volume (bougie rouge au fort volume). Ainsi, la vitesse des gains et le facteur temps seraient meilleurs. Hier, nous avons justement capté ce mouvement : à l’époque, le bitcoin était encore autour de 79 300 dollars. Nous avions placé nos positions vendeuses autour de 80 000 dollars ; aujourd’hui, dans le groupe, c’est déjà en gain. Les partenaires intéressés à opérer ensemble peuvent nous trouver via la page de détails.

Nasdaq : 29 500 en défense, stabilité ; un mouvement haussier en oscillation est envisageable

Le Nasdaq avait aussi connu une fausse cassure auparavant, mais après la grande bougie baissière de lundi dernier, le niveau clé de défense à 29 500 a tenu et a fourni un support ; sur la seconde moitié de la semaine, le marché n’a cessé de remonter. Hier, après la clôture suivant des informations légèrement haussières en provenance de la réunion de Jackson Hole, l’indice restait au-dessus de 29 500. La semaine prochaine, on s’attend à une poursuite de la hausse en oscillations.

Hier, le Nasdaq a baissé sous l’impact des déclarations du président de la Fed, Powell, mais l’amplitude n’a été que de 0,5 %, ce n’est pas allé bien loin. À noter : le Nasdaq ne se résume pas aux actions liées à l’IA. Apple a à peine progressé hier, et Google présente à la fois des attributs IA et des caractéristiques de duration intermédiaire à courte. Le secteur des semi-conducteurs a plus fortement baissé : Nvidia et d’autres valeurs IA ont reculé de 1 à 2 points ; mais l’or a chuté de 3 points en une journée. Derrière cela, il y a des différences de sensibilité des différents actifs aux taux d’intérêt.

Point de vue sur la duration : comprendre la sensibilité des actifs aux taux d’intérêt

Qu’est-ce que la duration ? C’est le temps nécessaire pour récupérer le coût. Les actifs comme l’or et le bitcoin, qui ne génèrent pas de flux de trésorerie, sont, selon une vision traditionnelle, des durations infinies ; les actifs de type semi-conducteurs, en avance et qui n’ont pas encore produit une grande valeur récemment, appartiennent à des durations élevées ; Apple, les actions du secteur de l’énergie et les banques relèvent plutôt des durations intermédiaires à courtes : les flux de trésorerie s’y matérialisent plus rapidement, le délai de récupération du coût est relatif plus court, et l’amplitude de la valorisation est aussi limitée.

Les actifs les plus sensibles à la hausse rapide des taux à court terme sont précisément ceux de duration infinie : l’or et le bitcoin. L’or avait déjà connu une phase de hausse ; après une chute rapide, il a aussi réalisé un certain gain, reflétant une sensibilité très élevée : il est déjà tombé rapidement dans une zone importante. Le bitcoin aussi est fortement affecté, mais il n’est pas encore tombé dans une zone particulièrement cruciale. À plus grande échelle, il faut encore observer la suite autour de 75 000 et 70 000 dollars : donc la probabilité d’une baisse profonde reste élevée.

Les « histoires effrayantes » de Jackson Hole et les signaux sur les bons du Trésor

Lao K n’a cessé de souffler le vent auparavant, en rappelant à tout le monde de se méfier de la réunion de Jackson Hole, qui « racontera des histoires effrayantes ». Et la communauté en ligne a également annoncé à l’avance : « La grande baisse du marché arrivera bientôt ». Effectivement, pendant la réunion, il y a eu trois points : d’abord, l’objectif d’inflation de 2 % doit être extrêmement ferme ; ensuite, les conditions financières n’ont pas de plafond, ce qui signifie que de nouvelles hausses de taux restent envisageables ; enfin, il a fait l’éloge d’actions liées à l’IA.

Après la fin, les rendements des bons du Trésor ont bondi collectivement : le 10 ans a augmenté de 3,97 points de base, et les taux à court terme encore plus fortement — les anticipations de hausse des taux en septembre, qui étaient déjà au-dessus de 30 %, sont montées jusqu’à 57 %.

Actions IA et Nvidia : les bénéfices soutiennent et compensent la pression sur la valorisation

Retenez cette formule : le prix est égal au résultat (bénéfices) multiplié par la valorisation. La valorisation, c’est l’effet du dénominateur : elle est influencée par le taux d’actualisation, le potentiel de croissance et le coût du capital. Le cœur, c’est le taux d’actualisation, autrement dit le taux sans risque à moyen et long terme. Mais les bénéfices comptent aussi : le profit essentiel, la qualité des bénéfices et la croissance des bénéfices sont des indicateurs clés.

Pas de chance : mercredi de cette semaine, les indications de Nvidia ont montré de fortes anticipations de bénéfices. Huang Renxun a déclaré que l’usage de la puissance de calcul pour les agents d’IA sera de 10 à plus de 100 fois celui de l’humanité. Sur le plan technique, Nvidia a déjà tracé une tendance : « creux en rehaussement » et « sommet en rehaussement ». L’ensemble du Nasdaq est aussi resté au-dessus de sa ligne de défense. Les mauvaises nouvelles de la semaine prochaine ont déjà commencé à être libérées ; et les données CPI d’août ne seront pas encore publiées à court terme. Si, en août, la croissance en glissement mensuel n’excède pas 0,1 %, les anticipations de hausse de taux pourraient revenir autour de l’intervalle de 30 %. Donc c’est un facteur variable : ne vous laissez pas effrayer par une seule nouvelle. Les données macro ne se refléteront qu’à la mi-septembre ; à court terme, les mauvaises nouvelles sur le marché sont déjà largement digérées. Les « intelligents » de Wall Street ont une sensibilité très élevée aux mouvements du marché : la probabilité d’un retard de rattrapage («補跌») est faible. Leur réaction sera forcément plus rapide que vous et moi. Le marché a déjà intégré l’information.

Objectifs pour le bitcoin : 76 000, 75 000 ; extrême : 71 000

Retour au bitcoin. On revient maintenant sur un petit point bas côté gauche. Une fois la baisse terminée et digérée, on devrait voir un rebond rapide… mais ce n’est pas le cas. Bien sûr, il y a aussi l’aspect du week-end, mais puisque cela montre une attitude de faiblesse, auparavant ce n’étaient que de grandes bougies haussières. Hier, on a vu une bougie baissière : malgré l’impact d’une vente paniquée, on n’a pas observé ensuite de rebond rapide avec une grande bougie haussière et du volume. La structure en petit intervalle a déjà changé, avec la création de nouveaux plus bas : si par la suite on crée encore des sommets plus bas (par exemple en comblant cette ligne), alors la probabilité d’une nouvelle baisse restera élevée.

Grâce aux mesures de Fibonacci, le repli au niveau d’environ 50 % après le point haut côté droit mérite une attention particulière : d’abord 76 000 dollars. Ensuite, le niveau d’extension 1,618 se situe vers 75 000 dollars : cette zone va très probablement être soumise à un test important. Quant au niveau relativement extrême, il est à 71 000 dollars : si ça casse, la baisse pourrait s’accélérer, mais il est probable que ce niveau tienne. D’après le volume actuel, Lao K maintient encore la stratégie principale de « se positionner à la baisse ». Mais « acheter la baisse » n’est pas ici — les partenaires qui n’ont pas encore embarqué pensent que cette zone semble se stabiliser et veulent acheter… attention : ici, c’est un couteau qui tombe. La probabilité est élevée que le mouvement descende encore un peu.

Or : après une sortie avec stop-loss disciplinée, on pourrait entrer en position dans la zone d’achat

L’or est tombé hier de façon aussi violente. Comme il s’agit aussi d’un actif à duration infinie, en général l’amplitude des variations à la hausse ou à la baisse n’est pas aussi féroce que pour le bitcoin, mais la chute d’hier montre une sensibilité extrêmement élevée : cela signifie aussi que beaucoup d’institutions, après avoir été en dessous de la moyenne mobile des 200 jours au niveau du graphique journalier, ont appliqué leurs stops disciplinés. Le marché a-t-il déjà suffisamment digéré les mauvaises nouvelles ? Lao K pense que très probablement oui. Et surtout, on est arrivé à une zone de défense relativement importante : il y a aussi un assez grand gap. D’ailleurs, l’ampleur de la hausse précédente n’était pas si exagérée. Est-ce que ça vaut la peine d’acheter à l’intérieur de cette fourchette ? Lao K pense que pour le bitcoin, non ; mais pour l’or, oui.

Voilà l’analyse du jour. J’espère que cela vous sera utile. Pour ceux qui veulent suivre le rythme des opérations en temps réel, n’hésitez pas à nous contacter via la page de détails. À la prochaine !

❀❀FIN❀❀