🚨 L’Ethena qui a émis pour 40 milliards de dollars de stablecoins… veut en fait « se lancer à l’étranger » dans le trading d’actions ? Une nouvelle façon pour les géants DeFi, en train de redéfinir la logique sous-jacente des stablecoins !

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Le fournisseur de stablecoins Ethena annonce que son champ d’activité s’étendra des dérivés crypto au marché des contrats perpétuels d’actions. La société estime qu’entre 12 et 24 mois, les contrats perpétuels adossés à des actifs du monde réel (RWA) dépasseront les dérivés crypto et deviendront la principale source de ses actifs de réserve.

🔸 Décryptage numérique : l’encours de USDe émis par Ethena atteint 4 milliards de dollars — l’un des plus grands stablecoins rémunérateurs à l’heure actuelle ; il génère des revenus grâce au modèle « perpétuels crypto + taux de financement », et ce mécanisme est en train d’être répliqué sur le marché boursier.
🔸 Pourquoi des actions : le marché des contrats perpétuels sur actions aux États-Unis est bien plus vaste que celui des cryptos, avec une liquidité profonde et beaucoup d’acteurs ; remplacer l’actif de base d’un « stablecoin rémunérateur » — passer des futures crypto aux perpétuels d’actions — revient à ajouter une couche de sécurité « finance traditionnelle » à l’USDe.

Logique en profondeur : la bataille finale des stablecoins se joue sur le rendement et la sécurité des actifs de réserve. Celui qui peut gagner le rendement le plus élevé avec l’actif le plus sûr pourra retenir le plus d’utilisateurs — ce mouvement d’Ethena consiste à brancher le moteur de gains DeFi sur l’alimentation de la finance traditionnelle.

Douche froide : les contrats perpétuels sur actions comportent eux aussi des risques de liquidation et de volatilité ; « passer de l’autre côté » ne signifie pas réduire le risque. De plus, l’attitude des régulateurs envers les « stablecoins adossés à des dérivés d’actions » reste floue : innovation et risques arrivent souvent ensemble.

❓ Pensez-vous que les stablecoins « se lancent à l’étranger » dans les actifs de la finance traditionnelle ? Les stablecoins rémunérateurs comme l’USDe deviendront-ils la norme à l’avenir ? Dites-le en commentaire.

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