Le 28 août, à 22 h (heure de Pékin), à Jackson Hole, dans le Wyoming.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Wuosh, monte à la tribune et prononce quelques phrases.
Quatre heures plus tard, les marchés mondiaux s’évaporent de 2,3 billions de dollars.
Et le bitcoin ? Juste avant son discours, il touche 81 455 dollars — une heure plus tard, 76 877 dollars.
Ce n’est pas parce que le bitcoin n’en vaut pas la peine, c’est parce que Wuosh a lâché une phrase —
« Nous avons encore du travail à faire. »
C’est, dans le langage officiel de la Fed, la formulation la plus proche de « préparation à une hausse des taux ».
Probabilité de hausse des taux en septembre : 35,4 % → 55,7 %
Un discours de seulement 30 minutes.
La veille, le marché pariait encore sur « rester sans changement ». À peine Wuosh terminé, il s’est envolé de 20 points.
Depuis son arrivée, il suit la ligne « mieux vaut en dire peu » : il a réduit les orientations prospectives, raccourci les déclarations de politique monétaire et refusé de donner une trajectoire des taux. Le marché s’est habitué à son flou.
Mais cette fois, il n’a pas été flou.
PCE sur 12 mois : 3,7 % ; sur 6 mois, annualisé : 4,1 % — il reste encore des dizaines de milliers de miles avant les 2 %. Wuosh l’a dit : on ne peut pas attendre.
Encore plus net : « J’ai du mal à décrire des conditions financières globales comme étant restrictives ».
À l’heure actuelle, le niveau des taux n’est tout simplement pas assez restrictif. Il reste de la marge pour de nouvelles hausses.
Ce que le marché redoute le plus ? Pas les hausses de taux, mais l’incertitude.
Quand vous donnez une trajectoire claire, le marché peut la prixier, se couvrir et anticiper. Quand vous ne donnez rien, le marché n’a d’autre choix que de se débarrasser de tout dans la panique.
Cette année, on échange quoi ?
L’an dernier, on échangeait des « anticipations de baisse des taux ».
Cette année, on échange « les hausses arriveront-elles, ou pas ».
Les directions sont différentes, mais le cœur n’a jamais changé : le récit macro est toujours le premier moteur des mouvements à court terme du bitcoin.
Qu’on dessine autant de niveaux de support, qu’on observe autant de configurations sur les bougies, qu’on compte autant de vagues —
une seule phrase de Wuosh, et tout s’effondre.
Les ETF spot sur le bitcoin enregistrent des entrées nettes consécutives sur 8 jours, pour un total de 2,8 milliards de dollars. En août, les flux vers les ETF bitcoin ont dépassé 3 milliards de dollars, le meilleur mois depuis le début de 2026.
Sur les dernières 24 heures, l’ensemble du marché a liquidé pour 452 millions de dollars, dont 360 millions pour des positions longues. Les institutions ramassent les jetons pendant que les traders « long » à fort levier se font liquider.
Après l’affaiblissement de ses orientations prospectives, le marché a perdu un point d’ancrage. La suite : à chaque CPI, à chaque non-farm payrolls, cela déclenchera des fluctuations violentes.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Wuosh, monte à la tribune et prononce quelques phrases.
Quatre heures plus tard, les marchés mondiaux s’évaporent de 2,3 billions de dollars.
Et le bitcoin ? Juste avant son discours, il touche 81 455 dollars — une heure plus tard, 76 877 dollars.
Ce n’est pas parce que le bitcoin n’en vaut pas la peine, c’est parce que Wuosh a lâché une phrase —
« Nous avons encore du travail à faire. »
C’est, dans le langage officiel de la Fed, la formulation la plus proche de « préparation à une hausse des taux ».
Probabilité de hausse des taux en septembre : 35,4 % → 55,7 %
Un discours de seulement 30 minutes.
La veille, le marché pariait encore sur « rester sans changement ». À peine Wuosh terminé, il s’est envolé de 20 points.
Depuis son arrivée, il suit la ligne « mieux vaut en dire peu » : il a réduit les orientations prospectives, raccourci les déclarations de politique monétaire et refusé de donner une trajectoire des taux. Le marché s’est habitué à son flou.
Mais cette fois, il n’a pas été flou.
PCE sur 12 mois : 3,7 % ; sur 6 mois, annualisé : 4,1 % — il reste encore des dizaines de milliers de miles avant les 2 %. Wuosh l’a dit : on ne peut pas attendre.
Encore plus net : « J’ai du mal à décrire des conditions financières globales comme étant restrictives ».
À l’heure actuelle, le niveau des taux n’est tout simplement pas assez restrictif. Il reste de la marge pour de nouvelles hausses.
Ce que le marché redoute le plus ? Pas les hausses de taux, mais l’incertitude.
Quand vous donnez une trajectoire claire, le marché peut la prixier, se couvrir et anticiper. Quand vous ne donnez rien, le marché n’a d’autre choix que de se débarrasser de tout dans la panique.
Cette année, on échange quoi ?
L’an dernier, on échangeait des « anticipations de baisse des taux ».
Cette année, on échange « les hausses arriveront-elles, ou pas ».
Les directions sont différentes, mais le cœur n’a jamais changé : le récit macro est toujours le premier moteur des mouvements à court terme du bitcoin.
Qu’on dessine autant de niveaux de support, qu’on observe autant de configurations sur les bougies, qu’on compte autant de vagues —
une seule phrase de Wuosh, et tout s’effondre.
Les ETF spot sur le bitcoin enregistrent des entrées nettes consécutives sur 8 jours, pour un total de 2,8 milliards de dollars. En août, les flux vers les ETF bitcoin ont dépassé 3 milliards de dollars, le meilleur mois depuis le début de 2026.
Sur les dernières 24 heures, l’ensemble du marché a liquidé pour 452 millions de dollars, dont 360 millions pour des positions longues. Les institutions ramassent les jetons pendant que les traders « long » à fort levier se font liquider.
Après l’affaiblissement de ses orientations prospectives, le marché a perdu un point d’ancrage. La suite : à chaque CPI, à chaque non-farm payrolls, cela déclenchera des fluctuations violentes.
