📉 La réserve fédérale “n’est pas encore au bout de ses peines” : l’inflation est encore trop élevée

Les derniers propos du président de la Fed, Waller, ont refroidi les anticipations de baisse des taux.

Lors de son discours du 28 août, il a clairement prévenu : l’inflation n’a pas connu de ralentissement significatif et le niveau actuel reste au-dessus de l’objectif. Même si la cible d’inflation de 2 % est “claire et fixe”, Waller a souligné que les décideurs doivent voir une trajectoire de l’inflation potentielle “assez claire, assez rapide” vers la cible ; sinon — “nous avons encore du travail à faire”.

Cela signifie que la Fed ne s’inclinera pas facilement face aux pressions du marché ou aux fluctuations des données à court terme. Le point le plus marquant est peut-être sa déclaration explicite selon laquelle les conditions financières actuelles ne sont pas restrictives, ainsi que sa réaffirmation : les taux d’intérêt demeurent le principal outil pour conduire la politique monétaire. Ces formulations excluent, en grande partie, la possibilité d’une baisse des taux à court terme, et ne laissent pas non plus de place à un resserrement supplémentaire.

Pour le marché, le message est clair : ne vous précipitez pas sur le scénario d’un assouplissement. Les actions américaines, les bons du Trésor, l’or, le BTC, etc. avaient déjà, en partie, intégré une baisse des taux en septembre. Si l’emploi et la consommation continuent de faire preuve de résilience, et que la persistance de l’inflation dépasse les attentes, alors le récit de “taux plus élevés et plus longtemps” pourrait de nouveau prendre le dessus sur le sentiment du marché.

La suite dépendra notamment des données clés : l’IPC d’août et les chiffres de l’emploi non agricole (non-farm payrolls). Si le ralentissement de l’inflation est plus lent que la “norme” attendue par la Fed, la tonalité de la réunion du FOMC en septembre pourrait être plus belliciste que ce que le marché anticipe.

📌 Qu’en pensez-vous ? La Fed a-t-elle encore une marge pour baisser les taux d’ici la fin de l’année, ou sous-estimons-nous sa détermination ? N’hésitez pas à commenter. 👇

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