##JPMorganSaysBTCOverGold Le hashtag #JPMorganSaysBTCOverGold est tendance suite à un rapport de recherche audacieux publié par JPMorgan Chase le 5 février 2026. Dirigé par le stratège Nikolaos Panigirtzoglou, la banque a déclaré que Bitcoin semble désormais plus attrayant que l'or en tant qu'investissement à long terme.
C'est un pivot massif pour une banque qui a historiquement été sceptique à l'égard des cryptomonnaies, et cela se produit à un moment où les deux actifs évoluent dans des directions complètement opposées.
Pourquoi JPMorgan a changé de position
Le "changement de valorisation" de la banque est basé sur plusieurs points de données clés qui ont émergé au début de 2026:
Le Ratio de Volatilité : Le ratio de volatilité entre Bitcoin et Or a atteint un niveau historiquement bas de 1,5. Alors que les fluctuations de prix du Bitcoin deviennent moins extrêmes par rapport à l'or, JPMorgan soutient qu'il mérite une plus grande part dans les portefeuilles institutionnels.
L'Écart de Prix : Alors que l'Or a grimpé vers 5 000 $/oz fin 2025 (le laissant "suracheté"), Bitcoin a retracé de son sommet de 126 000 $ à environ 70 000 $.
Coûts de Production : JPMorgan estime que le coût actuel de l'extraction d'un Bitcoin se situe entre 87 000 $ et 94 000 $. Puisque le BTC se négocie en dessous de son coût de production, la banque le considère comme un actif "remisé" avec un solide plancher de prix.
Objectif Théorique : Sur une base ajustée à la volatilité, JPMorgan note que pour que Bitcoin égalise l'investissement total du secteur privé dans l'or (8 billions $), son prix devrait s'envoler à environ 266 000 $.
Bitcoin vs. Or : La comparaison de 2026
JPMorgan catégorise désormais ces deux actifs différemment dans un portefeuille moderne:
C'est un pivot massif pour une banque qui a historiquement été sceptique à l'égard des cryptomonnaies, et cela se produit à un moment où les deux actifs évoluent dans des directions complètement opposées.
Pourquoi JPMorgan a changé de position
Le "changement de valorisation" de la banque est basé sur plusieurs points de données clés qui ont émergé au début de 2026:
Le Ratio de Volatilité : Le ratio de volatilité entre Bitcoin et Or a atteint un niveau historiquement bas de 1,5. Alors que les fluctuations de prix du Bitcoin deviennent moins extrêmes par rapport à l'or, JPMorgan soutient qu'il mérite une plus grande part dans les portefeuilles institutionnels.
L'Écart de Prix : Alors que l'Or a grimpé vers 5 000 $/oz fin 2025 (le laissant "suracheté"), Bitcoin a retracé de son sommet de 126 000 $ à environ 70 000 $.
Coûts de Production : JPMorgan estime que le coût actuel de l'extraction d'un Bitcoin se situe entre 87 000 $ et 94 000 $. Puisque le BTC se négocie en dessous de son coût de production, la banque le considère comme un actif "remisé" avec un solide plancher de prix.
Objectif Théorique : Sur une base ajustée à la volatilité, JPMorgan note que pour que Bitcoin égalise l'investissement total du secteur privé dans l'or (8 billions $), son prix devrait s'envoler à environ 266 000 $.
Bitcoin vs. Or : La comparaison de 2026
JPMorgan catégorise désormais ces deux actifs différemment dans un portefeuille moderne: