Ces derniers jours, les marchés mondiaux sont en chute libre. Les actions américaines plongent, l'or et l'argent sont également en baisse, le marché des crypto-monnaies connaît des liquidations consécutives, et le Bitcoin est directement passé de 73 000 dollars à 60 000 dollars.

Une rumeur circule sur le marché, selon laquelle cette chute est due à certaines anciennes puissances financières européennes, qui sont très mécontentes de la proposition de Trump pour diviser le monde entre les États-Unis, la Chine et la Russie. Avec le soutien des démocrates américains, elles ont commencé à vendre massivement pour exprimer leur mécontentement.

D'après les données, cette logique n'est pas complètement infondée.

Selon les données du département du Trésor américain, les investisseurs étrangers détiennent environ 30,9 trillions de dollars de titres américains, dont près de 10 trillions proviennent des secteurs public et privé européens, ce qui représente une part très élevée.

Cet argent est principalement réparti sur trois actifs : les obligations d'État américaines, les actions américaines, en particulier les grandes actions technologiques.

Depuis longtemps, l'Europe est un acheteur stable des obligations d'État américaines, et constitue également une force importante soutenant les valorisations élevées des actions américaines.

On peut dire qu'au sein de la structure du capital mondial, les fonds européens sont l'un des principaux bailleurs de fonds des États-Unis.

Si ces fonds commencent soudainement à se réduire ou même à se retirer, l'impact sur le marché serait effectivement très important.

Dans le marché des cryptomonnaies, en raison de la forte proportion de partisans de Trump, cette chute a été particulièrement brutale.

En dehors des facteurs politiques, le marché américain subit également une phase de désendettement.

La situation actuelle est que la taille des emprunts pour investir dans les actions a atteint un niveau historique, tandis que le ratio de liquidités des investisseurs a atteint un niveau historiquement bas, et les leviers ont été presque totalement utilisés.

La position de liquidité des gestionnaires de fonds a chuté à un niveau historiquement bas, et les positions courtes sur le S&P 500 et l'ETF Nasdaq ont également atteint un niveau historiquement bas.

En résumé, les haussiers ont déjà épuisé leurs munitions, et les baissiers n'ont pas de nouvelles munitions, le marché est dans un état de haut très fragile.

Dans un environnement d'attentes élevées comme celui-ci, il est très facile qu'une petite mauvaise nouvelle ou une augmentation de coût soit amplifiée en ventes.

La chute de Microsoft jeudi dernier était en fait un signal précoce.

La chute de Bitcoin cette fois est en grande partie corrélée aux actions américaines, mais avec une amplitude de fluctuation plus importante.

Comment se présentent les données on-chain ?

D'après les données, le sentiment du marché est déjà clairement en mode panique. Les investisseurs à court terme vendent massivement.

Mais même avec une chute aussi brutale, les premiers investisseurs à long terme n'ont pas montré de réduction significative.

Cela montre que cette chute rapide est davantage due à un manque de liquidité qu'à une fuite massive des investisseurs.

D'après les indicateurs de sentiment, la situation est déjà très extrême. L'indice de peur et de cupidité est tombé à 9, ce qui équivaut à une peur extrême.

L'indicateur RSI hebdomadaire est également tombé à son niveau le plus bas depuis le début de la pandémie, et le graphique des superpositions sur 4 cycles a également montré une survente sévère.

Donc, en termes de rythme, il est probable que Bitcoin soit en train de suivre le processus de désendettement des actions américaines, complétant lentement son propre plancher.

La vitesse de la chute actuelle augmente de plus en plus, et la pente devient de plus en plus raide, ce qui montre une libération accélérée des risques.

Mais tout comme la parabole de la hausse ne peut pas durer indéfiniment, la parabole de la baisse ne peut pas non plus durer, et il est très probable que cela ralentisse progressivement par la suite.

Cette récente phase d'ajustement a en fait de plus en plus l'air d'une chute à la manière américaine ; quand ça doit descendre, ça ne traîne pas, le désendettement se fait souvent dans un temps très court.

Cette vague de baisse a également rendu beaucoup de grandes institutions très mal à l'aise.

Du côté de BTC, la perte comptable de MicroStrategy (MSTR) a déjà dépassé 101.6 milliards de dollars.

Du côté d'ETH, la perte de BMNR a également dépassé 86.5 milliards de dollars.
Plus inquiétant encore, une autre institution fortement exposée à l'ETH, Yilihua, a frôlé hier la liquidation forcée.

Il y a une heure, Trend Research a encore vendu 19 000 ETH pour rembourser des prêts, portant le total des ETH vendus à 215 500.

On peut voir que la pression au niveau institutionnel n'est pas négligeable.

Dans l'ensemble, cette vague de baisse ressemble davantage à une combinaison de jeu politique + désendettement du marché + épuisement de la liquidité.

Ce n'est pas que les fonds à long terme fuient frénétiquement, mais plutôt que l'environnement à court terme est trop mauvais, l'argent trop peu, et le sentiment trop fragile.

L'expérience historique nous enseigne qu'il faut rester calme lorsqu'on est très optimiste, et encore plus calme lorsqu'on est très paniqué. C'est pourquoi j'ai choisi d'acheter à 62100.