Investissements des entreprises en hausse de 9 %. Bénéfices en hausse de plus de 20 %. Chômage à 4,1 %. Et ensuite : les conditions ne sont pas restrictives.
Essayez de tenir tout cela ensemble et de construire un dossier pour une pause en septembre. En réalité, vous ne pouvez pas. C’est ce qui a fait bouger les probabilités, pas les chiffres de l’inflation : c’étaient des éléments standards liés à l’arrivée d’un nouveau président, 2 %, c’est 2 %, un bon trimestre ne fait pas une tendance. Mais dire que la politique n’est pas restrictive, c’est dire que le niveau actuel ne fait rien, et si c’est vrai, toute la raison pour laquelle septembre était censé être une pause cesse de fonctionner. De 34 à 61 en quelques heures, sans nouvelle donnée.
Je peux me tromper. Les premiers discours échauffent. Les nouveaux présidents arrivent avec une posture inamovible, puis la politique réelle atterrit plus en douceur que la rhétorique. « Une discipline, pas une décision » pourrait simplement être une façon de ne pas se laisser enfermer, et le marché a interprété l’intention à travers ses propos.
Je vais retirer les 61 % des contrats à terme plutôt que de me fier au chiffre qui circule. S’il est encore là la semaine prochaine, ce sera une histoire. S’il dérive à nouveau vers les quarante, ce sera une autre histoire complètement différente.
Essayez de tenir tout cela ensemble et de construire un dossier pour une pause en septembre. En réalité, vous ne pouvez pas. C’est ce qui a fait bouger les probabilités, pas les chiffres de l’inflation : c’étaient des éléments standards liés à l’arrivée d’un nouveau président, 2 %, c’est 2 %, un bon trimestre ne fait pas une tendance. Mais dire que la politique n’est pas restrictive, c’est dire que le niveau actuel ne fait rien, et si c’est vrai, toute la raison pour laquelle septembre était censé être une pause cesse de fonctionner. De 34 à 61 en quelques heures, sans nouvelle donnée.
Je peux me tromper. Les premiers discours échauffent. Les nouveaux présidents arrivent avec une posture inamovible, puis la politique réelle atterrit plus en douceur que la rhétorique. « Une discipline, pas une décision » pourrait simplement être une façon de ne pas se laisser enfermer, et le marché a interprété l’intention à travers ses propos.
Je vais retirer les 61 % des contrats à terme plutôt que de me fier au chiffre qui circule. S’il est encore là la semaine prochaine, ce sera une histoire. S’il dérive à nouveau vers les quarante, ce sera une autre histoire complètement différente.
