L’or vient de rétrocéder une partie de la hausse d’août après que le président de la Fed, Kevin Warsh, a utilisé Jackson Hole pour replacer l’inflation au cœur de la politique.
Selon Warsh, le rôle de la Fed est de garantir des prix stables, et la cible de 2% pour le PCE est « ferme » et « fixée ». Les marchés ont interprété cela comme une position plus restrictive, et non comme un simple haussement d’épaules.
Points clés :
Le cours de l’or a reculé après le discours de Warsh, passant des milieux des 4 600 $ vers la zone des 4 500 $ et la franchissant.
L’inflation PCE de juillet reste à 3,7%, plus d’un an et demi après le dernier discours sérieux de « mission accomplie ».
L’inflation se situe désormais au-dessus de la cible de 2% de la Fed depuis 65 mois consécutifs.
Cinq ans plus tard, les prix n’ont pas retrouvé l’ancien monde des 2%. La Fed peut dire que la stabilité des prix est l’objectif principal. Les données indiquent toujours que l’inflation est désormais la nouvelle norme — et l’or n’a reculé uniquement parce que les traders pensent que Warsh pourrait enfin la traiter comme telle.
Warsh : La stabilité des prix d’abord — L’or perd 4 500 $ alors que l’inflation tenace refuse de mourir
Pensez-vous que les 2% constituent encore une cible réelle, ou le marché a-t-il déjà accepté un niveau de prix durablement plus élevé ?
Selon Warsh, le rôle de la Fed est de garantir des prix stables, et la cible de 2% pour le PCE est « ferme » et « fixée ». Les marchés ont interprété cela comme une position plus restrictive, et non comme un simple haussement d’épaules.
Points clés :
Le cours de l’or a reculé après le discours de Warsh, passant des milieux des 4 600 $ vers la zone des 4 500 $ et la franchissant.
L’inflation PCE de juillet reste à 3,7%, plus d’un an et demi après le dernier discours sérieux de « mission accomplie ».
L’inflation se situe désormais au-dessus de la cible de 2% de la Fed depuis 65 mois consécutifs.
Cinq ans plus tard, les prix n’ont pas retrouvé l’ancien monde des 2%. La Fed peut dire que la stabilité des prix est l’objectif principal. Les données indiquent toujours que l’inflation est désormais la nouvelle norme — et l’or n’a reculé uniquement parce que les traders pensent que Warsh pourrait enfin la traiter comme telle.
Warsh : La stabilité des prix d’abord — L’or perd 4 500 $ alors que l’inflation tenace refuse de mourir
Pensez-vous que les 2% constituent encore une cible réelle, ou le marché a-t-il déjà accepté un niveau de prix durablement plus élevé ?
