Selon Axios, de nouvelles recherches présentées au symposium de Jackson Hole soutiennent que l’innovation financière, y compris les stablecoins et d’autres formes de monnaie tokenisée, pourrait renforcer le rôle du dollar américain dans la finance mondiale plutôt que l’affaiblir. Le document, signé par Gordon Liao de Circle, Eswar Prasad de l’Université Cornell et Tony Zhang de l’Université d’État de l’Arizona, affirme que l’accès facilité aux devises et la baisse des coûts de transaction pourraient orienter davantage d’activité vers la monnaie déjà dominante, avec davantage d’entreprises choisissant d’emprunter en dollars et augmentant la demande d’actifs libellés en dollars. Les auteurs indiquent que cela pourrait approfondir les marchés du dollar et les rendre plus attractifs pour d’autres emprunteurs.

L’article indique que le dollar représente environ 90 % des transactions de change, tandis que l’euro, le yen et la livre ont perdu du terrain et que le renminbi chinois en a gagné. Il met aussi en garde contre le fait qu’un système davantage centré sur le dollar rendrait les autres pays plus exposés aux retombées des politiques américaines et pourrait concentrer le risque dans des bons du Trésor tokenisés si cela conduit à une moindre discipline budgétaire à Washington.