Les bureaux de Wall Street ne parlent plus des rêves à la hausse. La conversation en ce moment est de savoir jusqu'où les graphiques du Bitcoin pourraient tomber si les ventes continuent de s'accumuler.
Selon les données de TradingView, le prix du Bitcoin est maintenant de 63 500 $, après être tombé de 70 000 $ juste ce matin, perdant 13 000 $ en 6 jours, et restant bien en dessous du pic proche de 126 000 $ observé il y a quelques mois. Une baisse d'environ 40 % a forcé les traders à cesser d'écouter les grandes promesses et à commencer à lire les graphiques ligne par ligne.
Beaucoup de discours optimistes se sont effondrés en même temps. Les indicateurs de momentum sont profondément dans des zones survendues mais échouent toujours à déclencher des achats. L'afflux de la demande pour des fonds négociés en bourse est devenu inégal. L'actif n'a également pas réussi à agir comme protection pendant le stress mondial.
L'historique des cycles indique des risques de baisse profonds pour Bitcoin.
John Roque chez 22V Research se concentre sur les cycles longs, pas sur l'espoir. Il dit que Bitcoin a traversé cinq grands marchés baissiers depuis 2011.
La baisse moyenne au cours de ces cycles a atteint environ 80 %. La plus petite chute a tout de même anéanti 72 % de la valeur. Si le cycle actuel atteint ce niveau plus bas, le prix tomberait à environ 35 200 $. Pour l'instant, John garde un niveau plus proche à l'esprit à 60 000 $, mais seulement tant que cette ligne tient.
Michael Purves de Tallbacken Capital voit un danger provenant de signaux à plus long terme. Il a signalé un croisement MACD mensuel qui a été déclenché en novembre. Il a déclaré que le signal a un excellent historique d'avertissement sur de grandes chutes. Les quatre dernières fois qu'il est apparu, les pertes ont atteint 60 % à 65 %. Michael a également évoqué 76 000 $, qui correspond à la base de coût moyenne de la stratégie de Michael Saylor, le plus grand détenteur d'actifs d'entreprise. Ce prix a déjà échoué.
Cette semaine, Michael a répété un objectif de 45 000 $, ce qui implique une nouvelle chute d'environ 33 % par rapport aux niveaux actuels. « La vente de Bitcoin s'est accélérée », a-t-il déclaré.
Les niveaux clés des graphiques continuent d'échouer.
Matt Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak + Co., surveille de près les niveaux de retracement. Il a déclaré que la zone juste en dessous de 70 000 $ est importante car elle correspond au retracement de 50 % du rallye qui a commencé après les creux de 2022. En dessous de cela, son prochain objectif est 65 000 $, lié au retracement de 50 % du creux pandémique fixé en 2020.
Alex Thorn, responsable de la recherche dans l'ensemble de l'entreprise chez Galaxy Digital, suit les moyennes mobiles longues. Au cours des trois derniers marchés haussiers, Bitcoin a trouvé un soutien à la moyenne mobile sur 50 semaines. Une fois que cette ligne a échoué, le prix est redescendu à la moyenne mobile sur 200 semaines. En ce moment, le jeton se négocie en dessous de la ligne de 50 semaines, et la moyenne sur 200 semaines se situe près de 58 000 $.
Alex a également écrit qu'en dehors de 2017, une chute de 40 % par rapport à un sommet record ne s'est jamais arrêtée là. Dans chaque cas, les pertes se sont étendues à 50 % ou plus dans les trois mois.
La pression d'évaluation et les marchés de paris montrent de la peur.
Les anciens arguments d'évaluation perdent également de leur emprise. Les stratégistes de JPMorgan affirment que Bitcoin se négocie maintenant bien en dessous de son coût de production estimé à environ 87 000 $. Si le prix reste en dessous de ce niveau pendant une longue période, les mineurs non rentables pourraient sortir, ce qui aurait un impact encore plus important sur l'économie de la production.
Ce fond n'attire pas les acheteurs. Le comportement commercial ressemble davantage à un dump de risque technologique qu'à une chasse aux bonnes affaires.
Sur Polymarket, les chances d'une finition en dessous de 55 000 $ ont grimpé à environ 60 %. Les chances d'un rebond à 100 000 $ sont tombées à 54 %, en baisse par rapport à 80 % au début de l'année. Les paris à court terme penchent encore plus sombre. Un marché de février évalue maintenant à 72 % la probabilité que Bitcoin se négocie en dessous de 70 000 $ d'ici le 1er mars. Ce bond a augmenté de plus de 35 points de pourcentage ce mois-ci, soutenu par environ 1,7 million de dollars en paris.
Les flux d'ETF n'aident plus. Des dizaines de milliards ont afflué dans des fonds l'année dernière et ont fait monter les prix. Ce soutien s'est estompé. Les ETF de cryptomonnaies cotés aux États-Unis ont connu près de 4 milliards de dollars de sorties au cours des trois derniers mois, selon les données de Bloomberg. Les recherches de Glassnode et K33 montrent que le trader moyen est maintenant sous l'eau.
Cela entre en conflit avec les appels haussiers qui flottent encore autour de Wall Street. Tom Lee a prédit en novembre que Bitcoin pourrait atteindre 150 000 $ à 200 000 $, ce qui ne s'est pas produit. Même après avoir réduit les objectifs, des entreprises comme Standard Chartered et Bernstein voient toujours 150 000 $ d'ici la fin de l'année. Les graphiques et les paris disent que le combat est loin d'être terminé.
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