🚨 Crise des obligations et de la monnaie au Japon sur le point de s’aggraver..
Le rendement des obligations japonaises à 2 ans atteint son plus haut niveau depuis 31 ans à 1,71 %, tandis que la paire dollar/yen reprend son mouvement à la hausse, s’approchant du niveau de 160.
Ces pressions sont alimentées par la poursuite de la hausse des taux d’inflation : les prix à la production ont augmenté de 7,2 % en glissement annuel en juillet — le plus fort niveau depuis environ 3 ans et demi — et l’inflation sous-jacente à Tokyo s’accélère pour le troisième mois consécutif.
Deux facteurs alimentent cette hausse : le premier est la fermeture du détroit d’Hormuz, qui maintient les prix du pétrole élevés ; le second est l’affaiblissement du yen, qui augmente le coût de toutes les importations du Japon.
Cette situation pousse la Banque du Japon à relever ses taux d’intérêt à un moment qui pourrait commencer dès le mois de septembre, avec la perspective de hausses supplémentaires.
Mais relever les taux crée un autre problème : le Japon souffre déjà de l’un des plus hauts niveaux de dette publique rapportée au PIB au monde, et chaque hausse de taux rend le service de cette dette drastiquement plus coûteux.
Il n’existe pas de solution facile pour sortir de cette crise par la croissance économique : la population active au Japon diminue en même temps que le taux de natalité baisse, ce qui limite les perspectives de croissance à long terme du pays, alors que les coûts d’emprunt augmentent.
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