🚨 Encore une entreprise lève 21 millions d’euros, uniquement pour continuer à accumuler plus de BTC !

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Le fonctionnement du « trésor Bitcoin » continue d’être amélioré.
Basée à Paris, Capital B vient de finaliser une levée de fonds en placement privé d’environ 21 millions d’euros ; après déduction des frais, le montant effectivement reçu devrait être d’environ 19,9 millions d’euros. Et l’utilisation de cet argent est, surtout, très directe : continuer à acheter des BTC afin d’élargir les réserves Bitcoin de l’entreprise.👀

Selon ses propres estimations, si la levée se déroule comme prévu et que les fonds sont utilisés pour acheter du BTC, l’entreprise pourrait encore ajouter environ 270 BTC, portant ainsi son portefeuille d’environ 3 145 BTC à près de 3 415 BTC. Cela signifie que la logique de plus en plus d’entreprises cotées devient très claire : lever des fonds via des émissions, convertir ensuite ces fonds en BTC, puis lier directement le bilan de l’entreprise à l’évolution du prix du Bitcoin.

Mais cette fois, ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas seulement le volume de BTC que Capital B achète : c’est la structure du financement en arrière-plan. Capital B a émis plus de 36 millions d’actions ordinaires, et chaque action est assortie de 4 bons de souscription. Si, à l’avenir, tous ces bons sont exercés, l’entreprise pourrait théoriquement obtenir plus de 135 millions d’euros de fonds supplémentaires.

Ça paraît très alléchant, mais l’autre face est tout aussi réelle : les actionnaires pourraient subir une dilution supplémentaire.📉
D’après les données publiées par Capital B elle-même, si les actionnaires qui détenaient 1 % du capital auparavant ne participent pas à la présente levée, leur part pourrait baisser à environ 0,90 % après la première émission. Et si, ensuite, tous les bons de souscription sont exercés, cette proportion pourrait même descendre à environ 0,65 %.

Autrement dit, l’entreprise a bien la possibilité de lever davantage d’argent pour continuer à accumuler des BTC, mais pour élargir ses réserves en BTC, les actionnaires existants doivent aussi accepter le risque que leurs actions soient continuellement diluées. Plus marquant encore : cette fois, la liste des bénéficiaires de la levée inclut des investisseurs institutionnels tels qu’Adam Back et la société de gestion TOBAM.
La participation d’Adam Back devrait passer d’environ 12 % à 14,82 %, tandis que TOBAM augmentera également sa participation. Cela montre qu’au moins du point de vue institutionnel, certains continuent de parier sur ce modèle : « entreprise cotée + trésor Bitcoin ».

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