Les gars, ne dormez pas ce soir.
À 22 h (heure de Pékin), le président de la Réserve fédérale, Wosch, prononcera son tout premier discours principal depuis sa prise de fonction au forum de Jackson Hole.
Cela fait trois mois. Depuis que ce type est arrivé au pouvoir, il a fait trois choses : il a supprimé les indications prospectives, interrompu la publication des diagrammes matriciels, et lors des conférences de presse, refusé d’expliquer la logique de la politique.
Le marché en a ras le bol.
Le rendement des obligations américaines à 30 ans explose à son plus haut niveau depuis 2007. L’or approche de son plus haut niveau sur trois mois. Le BTC bondit et s’agite autour de 80 000 dollars.
Chaque mot que Wosch prononcera ce soir fixe le prix du dollar, de l’or et du bitcoin.
D’abord, parlons de la raison pour laquelle la crédibilité de la Réserve fédérale s’est effondrée.
D’abord : le vide de communication.
Réunion du FOMC en juillet : 9 voix contre 3 pour rester à l’écart. À la conférence de presse, Waller refuse d’expliquer pourquoi : il dit directement « laissez le marché faire la hausse des taux à la place de la Fed ».
Quand, dans quel cas, va-t-il relever les taux ? Il ne répond pas. L’objectif d’inflation sera-t-il ajusté ? Il ne répond pas.
Et le résultat ? Une des pires vagues de ventes qu’a connues le marché obligataire depuis des années.
Deuxième : le Trésor met son grain de sel.
Le ministre des Finances, Bessent, a annoncé la semaine dernière l’expansion de la taille des rachats à long terme de bons du Trésor. Le jour même, les rendements à 30 ans ont chuté de 10 points de base ; le lendemain, ils ont tout récupéré.
Le marché est complètement perdu : lequel des deux décide réellement ?
Mot pour mot, le responsable FX de Toronto Silver Gold Bull : « Waller veut réduire les interventions pour que les signaux du marché soient plus clairs, mais le Trésor tord ces signaux. Si Waller ne clarifie pas sa position vendredi, le dollar pourrait chuter fortement. »
Troisièmement : le marché « relève les taux » à la place de la Fed.
Les rendements des Treasuries américains à 30 ans ont brièvement dépassé 5,3 %, le plus haut niveau depuis 2007. BofA avertit : si Waller ne libère pas un signal de hausse des taux ce soir, le rendement à 30 ans pourrait monter jusqu’à 5,5 %.
Le marché fait à la place de la Fed ce qu’elle n’ose pas faire.
Ce soir, il n’y a que deux scénarios :
✅ Waller « gagne » —
Réitère les risques liés à l’inflation, conserve l’option d’une hausse des taux et clarifie le cadre de réaction de la politique.
La prime d’incertitude du marché reflue ; les rendements sur la partie longue baissent et le dollar se stabilise.
L’or et le BTC pourraient subir une pression à court terme — mais attention, seulement à court terme. Parce que le marché sait enfin ce que fait la Fed.
❌ Waller « perd » —
Continuer à éluder, rester vague, rejouer la scène de juillet.
La confiance continue de s’éroder ; les rendements sur la partie longue restent en hausse et le dollar est sous pression.
L’or et le BTC pourraient encore monter — « relance complète » des transactions « anti-devises ».
Le BTC est maintenant bloqué autour de 80 000 $. Vers le haut ? Vers le bas ?
La réponse n’est pas dans les chandeliers : elle se trouve dans le discours de Waller.
Le BTC est actuellement pris dans l’étau « crédibilité du dollar vs anticipation de hausses de taux ».
Si Waller reste flou, le marché continue de trader l’incertitude politique ; l’or et le BTC, en tant qu’actifs « anti-devises », pourraient en profiter.
Si Waller est faucon — il pourrait mettre fin à la hausse récente de l’or et du BTC.
Mais il y a une logique, frères :
L’or parle déjà par les prix — une hausse des taux ne peut plus l’effrayer.
Et le BTC ? Il attend un signal de confirmation.
Après ce soir, il n’y aura plus que deux types de personnes :
L’autre consiste à réfléchir clairement à l’avance.
L’un consiste à attendre que le mouvement soit terminé avant de demander « qu’est-ce qui s’est passé ».
Chaque mot que Waller prononcera ce soir sert à fixer le prix du dollar, de l’or et du bitcoin.
Il ne fait pas un discours — il trace des lignes pour les actifs dans le monde.