Je classe cette mise à jour d’Ethena comme “d’abord réparer la pression à la vente, puis réparer l’ancrage de valorisation”. Je suis plutôt haussier pour l’ENA, mais je n’irai pas après. Si je devais le faire, je n’en prendrai comme indication que le $BTC .

Les raisons ne sont pas compliquées : rachat des positions verrouillées très tôt, annulation des déblocages mensuels de la part VC, puis report de la trésorerie nette issue du protocole vers le rachat d’ENA. Ces actions modifient toutes la même chose : la pression à la vente continue sur le segment en circulation. C’est utile pour le sentiment, et utile aussi pour la valorisation, mais ce n’est pas une garantie que le prix montera tout droit. Beaucoup comprendront “rachat” directement comme un bon signal une fois que la nouvelle est “exécutée”, mais je ne traite pas ça ainsi : plus la nouvelle est propre et bien cadrée, plus il est facile d’acheter tôt par rapport aux attentes de marché.

Pour le moment, je ne touche pas aux petites positions concernées ; je n’ai qu’un short court affiché autour de $BTC 80800, avec un stop-loss à 81350 et un objectif à 79200. La raison, c’est que le marché ressemble davantage à un état de surchauffe : le ratio contrats/spot pour $BTC est à 10,1x ; le taux de financement n’est qu’à +0,0070%, ce qui indique que l’effet de levier amplifie, mais que le spot ne suit pas aussi proprement. Les actualités peuvent soutenir la prise de risque, mais je vais d’abord faire le retrait (back-out) : je n’entre pas quand le sentiment est à son maximum.

Si je me trompe, je coupe avec le stop-loss ; tant que la structure n’est pas cassée, je ne retourne pas la position. $BTC #BTC

Je peux aussi me tromper : c’est juste mon propre jugement.