À la fin de 2024, en discutant avec un ami, j'ai dit que ce grand gâteau atteindrait 12W, je ne me souviens plus trop pourquoi j'ai fait ce jugement car cela fait longtemps, mais il y a quelques jours, cet ami est venu avec une capture d'écran, il a accidentellement joué au malin haha.
Alors continuons à parler de ce que je pense actuellement de $BTC et $ETH .
Commençons par le BTC, le Bitcoin actuel est un actif macroéconomique redéfini par les institutions, et non l'ancien produit de trading qui ne se concentrait que sur la réduction de moitié et l'émotion. Les ETF ont retiré une partie de la volatilité du BTC, ce qui n'a pas conduit à une flambée immédiate, mais a plutôt relevé continuellement le niveau bas. Vous remarquerez un changement : les nouvelles négatives entraînent des baisses moins sévères qu'auparavant ; les périodes de stagnation deviennent également plus longues. Ce n'est pas de la faiblesse, mais parce que la structure des jetons est en train de changer de mains. À court terme, si la liquidité macroéconomique ne se détend pas clairement, le BTC pourrait continuer à traverser une période difficile, mais il semble plutôt se préparer à une réévaluation du prix. Je vois que beaucoup de gens veulent à nouveau obtenir un gros gâteau à 3W, ce qui, à mon avis, est peu probable.
La logique de l'ETH est en fait plus subtile, le plus grand problème de l'ETH maintenant est que le récit n'a pas été raconté une fois pour toutes. Le BTC est de l'or numérique, simple et brut, tandis que l'ETH veut à la fois être une couche de règlement, un actif de rendement, et une base d'application. Le marché ne sait pas quel modèle utiliser pour le tarifer. Mais c'est précisément là que se trouve l'opportunité. Une fois que les ETF, les vrais rendements sur la chaîne et la valeur de règlement L2 commencent à être mis sur le même bilan, l'élasticité de l'ETH sera beaucoup plus grande que celle du BTC. Il n'est pas certain qu'il augmente d'abord, mais une fois qu'il sort, c'est souvent une hausse compensatoire + une surenchère.
Un de mes jugements clés est : dans ce cycle, le BTC détermine la hauteur, l'ETH détermine la pente. Si le BTC reste stable, tout le marché ne s'effondrera pas ; si l'ETH démarre, l'émotion du marché se réchauffera réellement. À court terme, l'ETH pourrait continuer à être sous-évalué et mal vu, mais tant que la logique des flux de trésorerie sur la chaîne n'a pas été réfutée, cette lente montée sera en fait plus favorable à moyen terme.
En résumé : le BTC est en train d'être considéré comme un actif standard pour l'avenir, tandis que l'ETH attend un moment où tous les indices de valeur pourront être liés. Cela peut ne pas être stimulant maintenant, mais souvent cette phase est le moment clé qui détermine la position d'un cycle entier.