Le 30e jour, la variation sur 30 jours de l’intérêt ouvert libellé en stablecoins sur Binance a atteint +840 millions de dollars le 27 août, contre +298 millions de dollars sur Gate, tandis que chaque autre plateforme suivie est restée sous +200 millions de dollars.

Le contraste est devenu beaucoup plus net que lors des périodes précédentes de forte croissance de l’intérêt ouvert.

Le 17 janvier, Binance a enregistré +775 millions de dollars contre +480 millions de dollars pour Gate, soit un ratio d’environ 1,6x.

Le 5 mai, les relevés s’élevaient respectivement à +1,36 milliard de dollars et +980 millions de dollars, soit environ 1,4x.

Aujourd’hui, Binance est à 8,4 % au-dessus de sa lecture de janvier, tandis que Gate est à 37,9 % en dessous de son niveau à la même date.

Cela fait passer le ratio Binance-vers-Gate à 2,8x et élargit l’écart absolu entre les deux bourses à 542 millions de dollars.

Ce changement s’est produit alors que Bitcoin grimpait, passant d’environ 65 000 $ fin juillet à environ 79 000 $, soit un gain d’environ 22 %.

L’open interest augmente également sur plusieurs bourses, ce qui indique que la reconstruction ne se limite pas à une seule plateforme, mais son ampleur reste très inégale.

Le positionnement en open interest ne montre pas si les traders sont positionnés long ou short, donc le mouvement ne doit pas être interprété, à lui seul, comme un signal directionnel.

Le signal le plus clair est structurel : la dernière reconstruction des dérivés de Bitcoin libellés en stablecoins s’effectue à l’échelle du marché, mais Binance affiche une hausse sur 30 jours nettement plus importante que ses pairs.

Rédigé par Amr Taha