#shein据报港股ipo定价约48.56港元
Introduction de l’IPO de SHEIN à Hong Kong : prix autour de 48,56 HK$ — comment l’interpréter ?
Cette nouvelle est plutôt neutre à légèrement défavorable en matière d’évaluation, mais plutôt favorable pour le marché des IPO à Hong Kong.
D’après Reuters, l’IPO de SHEIN à Hong Kong devrait être fixée à 48,56 HK$ par action, proche du point médian de la fourchette de 47,60 à 49,50 HK$. Cela correspond à une valorisation d’environ 26,5 milliards de dollars américains et à une levée de fonds d’environ 13,6 milliards de HK$ (17,3 milliards de dollars américains).
Points clés :
La valorisation baisse fortement : le signal principal
À son pic en 2022, la valorisation était proche de 1000 milliards de dollars ; en 2023, l’évaluation lors des levées de fonds était d’environ 660 milliards de dollars. Pour cette IPO, elle n’est plus qu’environ 265 milliards de dollars.
Autrement dit, par rapport au pic de 2022, la baisse est d’environ 74 %.
48,56 HK$ correspond à un “prix au milieu”
La fourchette d’émission est de 47,60 à 49,50 HK$ ; 48,56 HK$ se situe essentiellement au milieu. Cela indique que, lors de la demande institutionnelle, le prix n’a pas été poussé jusqu’au plafond : le marché a encore des divergences marquées sur la croissance future de SHEIN.
Le plus gros défi de SHEIN n’est plus “la croissance”, mais “la qualité des profits”
Les changements de droits de douane aux États-Unis et en Europe, les politiques sur les petits colis à bas prix, ainsi que la concurrence (Temu, Zara, etc.) augmentent les coûts d’acquisition et de logistique pour SHEIN. Reuters indique aussi que l’entreprise prévoit que la croissance du chiffre d’affaires au premier semestre se maintienne à un rythme proche de celui du T1, soit environ 1,1 %, tandis que la marge bénéficiaire opérationnelle pourrait continuer de baisser légèrement.
Mais le marché de Hong Kong gagne un important “ancrage pour la nouvelle économie”
SHEIN devrait commencer à être négociée à partir du 1er septembre. Si, après son introduction, la performance est solide, cela renforcera la confiance du marché envers le retour à Hong Kong des grandes entreprises d’Internet de consommation / de la nouvelle économie. En revanche, si l’action “fait défaut” au prix d’émission, cela pourrait aussi montrer que, pour l’instant, le marché de Hong Kong est encore prudent sur la valorisation des sociétés à forte croissance.
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$ZEC Stratégie de trading
775 Une fois stabilisé, acheter sur le long
Stop loss : 756
1er objectif : autour de 840 — alléger ou prendre les profits
2e objectif : autour de 856 — alléger ou prendre les profits
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Introduction de l’IPO de SHEIN à Hong Kong : prix autour de 48,56 HK$ — comment l’interpréter ?
Cette nouvelle est plutôt neutre à légèrement défavorable en matière d’évaluation, mais plutôt favorable pour le marché des IPO à Hong Kong.
D’après Reuters, l’IPO de SHEIN à Hong Kong devrait être fixée à 48,56 HK$ par action, proche du point médian de la fourchette de 47,60 à 49,50 HK$. Cela correspond à une valorisation d’environ 26,5 milliards de dollars américains et à une levée de fonds d’environ 13,6 milliards de HK$ (17,3 milliards de dollars américains).
Points clés :
La valorisation baisse fortement : le signal principal
À son pic en 2022, la valorisation était proche de 1000 milliards de dollars ; en 2023, l’évaluation lors des levées de fonds était d’environ 660 milliards de dollars. Pour cette IPO, elle n’est plus qu’environ 265 milliards de dollars.
Autrement dit, par rapport au pic de 2022, la baisse est d’environ 74 %.
48,56 HK$ correspond à un “prix au milieu”
La fourchette d’émission est de 47,60 à 49,50 HK$ ; 48,56 HK$ se situe essentiellement au milieu. Cela indique que, lors de la demande institutionnelle, le prix n’a pas été poussé jusqu’au plafond : le marché a encore des divergences marquées sur la croissance future de SHEIN.
Le plus gros défi de SHEIN n’est plus “la croissance”, mais “la qualité des profits”
Les changements de droits de douane aux États-Unis et en Europe, les politiques sur les petits colis à bas prix, ainsi que la concurrence (Temu, Zara, etc.) augmentent les coûts d’acquisition et de logistique pour SHEIN. Reuters indique aussi que l’entreprise prévoit que la croissance du chiffre d’affaires au premier semestre se maintienne à un rythme proche de celui du T1, soit environ 1,1 %, tandis que la marge bénéficiaire opérationnelle pourrait continuer de baisser légèrement.
Mais le marché de Hong Kong gagne un important “ancrage pour la nouvelle économie”
SHEIN devrait commencer à être négociée à partir du 1er septembre. Si, après son introduction, la performance est solide, cela renforcera la confiance du marché envers le retour à Hong Kong des grandes entreprises d’Internet de consommation / de la nouvelle économie. En revanche, si l’action “fait défaut” au prix d’émission, cela pourrait aussi montrer que, pour l’instant, le marché de Hong Kong est encore prudent sur la valorisation des sociétés à forte croissance.
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$ZEC Stratégie de trading
775 Une fois stabilisé, acheter sur le long
Stop loss : 756
1er objectif : autour de 840 — alléger ou prendre les profits
2e objectif : autour de 856 — alléger ou prendre les profits
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