Vérifiez le carnet avant le graphique. L’intérêt ouvert sur les futures $AAVE se situe bien en dessous du niveau record qu’il avait atteint autrefois, donc la profondeur derrière votre entrée est plus faible que ce que le volume annoncé laisse croire.

La rareté (thinness) est à la fois la configuration et le piège. Des offres modestes font grimper le prix de quelques pourcents lorsqu’il ne reste rien pour les absorber, puis, au moment des sorties, le marché remet immédiatement une part directement dans l’escarcelle via le slippage.

Les traces de mouvement pointent vers deux sources. Les votes de gouvernance contestés sont débattus à découvert pendant des semaines, ce qui offre une fenêtre datée, tandis que la demande d’emprunt en hausse sur l’ensemble du marché du crédit augmente l’utilisation et fait généralement monter le token.

Ce que j’ai arrêté de faire, c’est courir après les cassures. Sur un marché peu profond, une cassure est souvent un compte qui balaie les ordres en attente plutôt qu’une vraie demande. Attendre le retest a réduit de moitié mon nombre de trades et a augmenté le taux de réussite.

Ma règle de dimensionnement est simple. Si le débouclage coûte plus en impact que le mouvement ne rapporte, le trade n’a jamais vraiment existé. Faible effet de levier sur Bitunix, car ici la liquidation est réelle. Ce n’est pas un conseil, seulement ma lecture.