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NVIDIA et SpaceX scellent une « alliance providentielle » ! La puissance de calcul de Rubin s’envole vers des orbites, et Musk ancre l’évaluation de SpaceX sur une civilisation de type Kardashev II

Dans un certain univers parallèle, le PDG de NVIDIA Huang Renxun et le « Monsieur incassable » — également le plus riche du monde, Elon Musk — pourraient bien former un duo de super-héros à l’échelle cosmique.

Juste après la publication, par « le super-patron des puces IA » $NVIDIA (NVDA.US)$, d’un solide rapport de résultats confirmant la hausse des prévisions de dépenses d’investissement mondiales en IA ainsi que le lancement d’une nouvelle vague de marché haussier sur toute la chaîne d’approvisionnement des capacités de calcul de l’IA, Musk, de son côté, tente de repousser les limites de l’expansion des infrastructures d’IA depuis le sol jusqu’aux orbites terrestres : $SpaceX (SPCX.US)$, qu’il a fondée et qu’il dirige, prévoit de lancer au quatrième trimestre 2027 les premiers satellites de centres de données IA — des grappes dominées par des GPU IA de l’architecture Vera Rubin —, et de parvenir en 2028 à une « taille significative ». Cela ne signifie pas que les centres de données terrestres seront remplacés rapidement ; c’est plutôt le pari que la puissance de calcul en orbite permettra de contourner de grands goulots d’étranglement comme le réseau électrique au sol, les terrains et la disponibilité en eau, devenant ainsi une nouvelle couche d’offre pour les capacités de calcul en IA.

Pour NVIDIA, il s’agit d’étendre le marché potentiel de Vera Rubin : de « l’usine d’IA au sol » à « l’usine d’IA en orbite » ; pour SpaceX, il s’agit d’intégrer, dans une plateforme verticale et unifiée, les lancements de Starship, l’énergie en orbite, les réseaux de satellites et le cloud de calcul IA. Cependant, des institutions financières de Wall Street comme Evercore estiment que les données de revenus réellement significatives n’apparaîtront au plus tôt qu’au cours de l’exercice 2029 : le refroidissement, les radiations, les collisions et la réglementation restent des contraintes clés pour déterminer si tout cela pourra être commercialisé.$NVDA.US

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Réunion G20 finances + technologie, cadrage sur la politique monétaire mondiale et de nouvelles règles de réglementation de l’IA
La semaine prochaine, les États-Unis organiseront en parallèle deux réunions clés au niveau ministériel du G20, afin de préparer le sommet des dirigeants du G20 en fin d’année. Les deux réunions se déroulent sur deux axes — la finance macroéconomique et l’industrie technologique — et définissent les tendances en matière de politiques économiques mondiales et de réglementation de l’IA.

Les 31 août — 1er septembre, la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs de banques centrales du G20, axée sur l’inflation mondiale, la coordination des politiques macroéconomiques, la volatilité des taux de change, les risques liés à la dette et la stabilité financière. Les termes de leur communiqué auront une incidence directe sur le dollar, les bons du Trésor américain et l’évolution des grandes classes d’actifs à l’échelle mondiale.

Le 1er septembre — 2 septembre, en plus, se tiendra une réunion des ministres de la Technologie du G20. Elle réunira des responsables technologiques du monde entier ainsi que des acteurs majeurs tels que Musk, Jensen Huang, Altman, etc. L’accent sera mis sur la mise en œuvre de la « Carroliana Principle » de l’IA américaine, afin de discuter de la gouvernance mondiale de l’IA, de l’innovation technologique et des règles de l’économie numérique.

Annonce de Tesla : conférence de lancement de Cybercab le 3 septembre

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沃什对AI提出九问

沃什提出了九个问题，且这些问题都切中要害。但他并未贸然给出答案，只是表示，美联储的专项工作组将会在后续报告中对这些议题展开研究。

对美联储而言，最核心的难题是：人工智能将如何影响其双重使命中的就业目标，其中有两个问题便围绕就业展开。历史上，像人工智能这样的通用新技术总会淘汰一部分岗位，但最终创造出的新岗位数量往往多于消失的岗位。一部分人的处境会变差，不过大多数人能够从中获益。

AI或许会有所不同。
AI能够看、听、说，并进行逻辑推理，未来还将流畅完成各类体力劳动，因此它的影响不会局限于单一行业。虽然会诞生一些新岗位，但如果配套政策缺位，新增岗位数量将会远少于当前现存的工作岗位。

AI pourrait déjà commencer à bouleverser l’emploi dans l’industrie de l’information aux États-Unis. Ce secteur englobe l’édition, la radiodiffusion, les médias, la gestion de sites web et le développement de logiciels. L’emploi dans ce secteur a atteint un pic en novembre 2022, juste au moment où ChatGPT a été publié pour la première fois ; depuis lors, la taille de l’emploi dans le secteur a diminué de 11 %. Toutefois, les variations de l’emploi sont également influencées par de multiples facteurs, ce qui rend difficile d’isoler précisément l’impact dû à l’IA.

Les deux autres questions portent sur la productivité du travail. La productivité est étroitement liée à l’emploi et constitue également l’un des principaux moteurs de la croissance économique. En revisitant l’histoire, on observe que, après l’introduction de nouvelles technologies, il faut souvent des années, voire des décennies, pour que les gains de productivité se manifestent. L’expérience passée montre qu’avant que des programmes de formation des employés et des processus opérationnels des entreprises ne soient pleinement en place, la nouvelle technologie peut, au début, peser sur la productivité.

L’intelligence artificielle raccourcira fortement cette période.

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Le sommet du cycle haussier actuel du Bitcoin est probablement entraîné par des flux de capitaux institutionnels et la demande d’ETF en dehors des États-Unis.

L’amélioration de la liquidité des stablecoins et le renforcement des infrastructures d’actifs tokenisés élargiront la participation des acteurs du marché à l’échelle mondiale.

Par exemple, en Corée du Sud, l’absence actuelle d’ETF spot sur le Bitcoin limite l’accès des investisseurs particuliers, qui ne peuvent pas acheter des ETF spot du Bitcoin cotés à l’étranger, et la plupart des entreprises ne peuvent pas non plus ouvrir de comptes de trading pour acheter du Bitcoin. La Corée du Sud a commencé à ouvrir progressivement l’accès aux entreprises : la feuille de route de la Commission des services financiers (FSC) couvre environ 3 500 sociétés cotées et des investisseurs professionnels éligibles, mais les institutions financières et d’autres entreprises restent exclues.

L’approche sectorielle de Strategy pour le secteur bancaire du Bitcoin évalue 25 grandes institutions, couvrant des domaines tels que le trading, la garde, les produits d’actifs numériques, le financement et la participation des entreprises ; le taux d’adoption global est de 32 %. Les données montrent que la valeur des actifs distribués tokenisés à l’échelle mondiale s’élève à 38,63 milliards de dollars, en hausse de 2,65 % par rapport à il y a 30 jours. La Banque des Règlements Internationaux (BIS) indique que les stablecoins ont le potentiel de permettre des paiements plus rapides et programmables, mais que leur conception actuelle peut entraîner des risques liés à l’intégrité financière, à la liquidité et à la monnaie.

Les ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré environ 57 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées au cours des deux années précédant leur lancement.

La prochaine étape sera la globalisation et l’institutionnalisation : à ce moment-là, davantage d’institutions considéreront le Bitcoin comme un actif stratégique, tandis que les pays dépourvus d’ETF amélioreront leurs canaux d’investissement.

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Selon Forbes, le cofondateur de BitMEX et responsable du fonds Maelstrom, Arthur Hayes, a déclaré que le soutien promis récemment par le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, au marché obligataire pousserait la Réserve fédérale à « continuer à imprimer de la monnaie ». Le prix du bitcoin pourrait ainsi atteindre 250 000 dollars. « Préparez-vous, commencez à acheter », a déclaré Hayes à l’animateur du podcast Anthony Pompliano. Il s’attend à ce que le bitcoin « se comporte très bien » au cours des prochaines années et a ajouté : « Nous ne traverserons pas une crise du crédit massive à la manière de 2008, mais nous continuerons à imprimer de la monnaie. Finalement, vous verrez le bitcoin atteindre 250 000 dollars. » Hayes a indiqué que si le marché ne se déroule pas comme il le souhaite et qu’il continue à le mettre à l’épreuve, il lui faudrait continuer à imprimer de la monnaie et, au final, pourrait prendre des mesures similaires à celles de l’ancienne secrétaire au Trésor, Yellen : épuiser les outils de prises en pension (reverse repos) de la Réserve fédérale et injecter 2 400 milliards de dollars de liquidités. Cette semaine, il a été rapporté que Bessent aurait déclaré que le Trésor pourrait utiliser près de 1 000 milliards de dollars provenant du compte général du Trésor (TGA) afin de financer l’achat d’obligations.

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Première sortie de <b>Wach</b> Jackson Hole : des signaux bellicistes alors que l’inflation reste au-dessus de 2 %, la Fed « a encore du travail à faire »
Points clés du discours du président de la Fed à Jackson Hole Wach :

1. Le président de la Fed, Kevin Wach, a réaffirmé vendredi, dans le texte préparé pour une allocution destinée au symposium économique de la Réserve fédérale de Kansas City, que l’objectif d’inflation de la banque centrale est fondé sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). « Il ne devrait y avoir aucune ambiguïté : l’objectif ferme et inébranlable de stabilité des prix à 2 %, mesuré par la Fed via l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), » a-t-il déclaré.

2. Wach a confirmé que « le taux d’intérêt à court terme est le principal outil pour remplir la double mission. Les politiques non conventionnelles visant à stimuler l’activité économique peuvent être appropriées en cas de véritable crise, mais dans d’autres circonstances, elles doivent être utilisées avec prudence, voire pas du tout. »

3. Wach a indiqué que si l’inflation sous-jacente ne continuait pas de baisser, les responsables devront agir. « Nous devons avoir confiance : l’inflation sous-jacente se déplace bien dans la direction de notre objectif, et de manière claire et suffisamment rapide. Sinon, nous avons encore du travail à faire. »

4. Wach a déclaré que les décideurs devraient actuellement se concentrer sur les prix, ajoutant que des données d’inflation récentes meilleures que prévu ne signifient pas que « la tendance de fond s’est améliorée de manière significative. L’inflation reste au-dessus de notre objectif de 2 %. Par conséquent, l’attention prioritaire de la Fed devrait, à ce stade, être portée sur les prix », a-t-il dit.

5. Wach a également défendu son approche jugée dépourvue de directives prospectives. « Une Fed plus discrète, avec une communication plus ciblée, lui permettrait de mieux atteindre ses objectifs. Et la question de savoir si nous pouvons tenir notre mission — c’est là le seul véritable critère pour tester la crédibilité. »

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