Bitcoin vient de chuter en dessous du prix d'achat moyen de Michael Saylor avec une perte non réalisée de 900 millions de dollars.

Cela signifie-t-il que $MSTR va faire faillite bientôt et commencer à vendre du BTC ? Non.

Comprenons pourquoi. 👇

Ce n'est pas la première fois que Strategy voit le Bitcoin se négocier en dessous de son prix d'achat moyen. Lors du dernier cycle, le coût moyen de Strategy était d'environ 30 000 $. Le Bitcoin est ensuite tombé à près de 16 000 $, soit plus de 45 % en dessous de leur coût.

Malgré cela, Strategy n'a vendu aucun Bitcoin et n'a pas fait face à une liquidation forcée.

Parce que le Bitcoin de Strategy n'est pas utilisé comme garantie. Il n'y a pas d'appels de marge liés au prix du Bitcoin. Leur dette est principalement non garantie et la plupart des maturités sont entre 2028 et 2030, pas à court terme. La dette totale est d'environ 8,24 milliards de dollars, tandis que leurs avoirs en Bitcoin valent toujours 53,54 milliards de dollars, même aux prix actuels.

Et maintenant, Strategy a même mis de côté 2,5 ans de trésorerie pour couvrir les paiements d'intérêts et de dividendes. Cela signifie qu'ils n'ont pas besoin de vendre du Bitcoin pour respecter leurs obligations, même si le BTC reste en dessous du coût pendant un certain temps.

L'idée qu'un mouvement à la baisse en dessous du coût moyen déclenche une vente forcée ne correspond pas à la façon dont le bilan de Strategy fonctionne.

Oui, Saylor a reconnu que si le Bitcoin reste bien en dessous du coût pendant une très longue période, vendre du BTC pourrait éventuellement être envisagé.

Mais un mouvement à court terme en dessous du coût moyen ne change pas leur liquidité, leur solvabilité ou leur capacité à détenir du Bitcoin.