Appel du fondateur d’Uniswap : l’AMM pourrait remodeler la finance mondiale, et le modèle traditionnel de market-making est désormais contesté
Le fondateur d’Uniswap, Hayden Adams, estime que, avec l’essor continu de la tokenisation des RWA (actifs du monde réel), l’AMM (market-making automatisé) pourrait être en train de créer une opportunité de transformation pour les marchés financiers mondiaux.
Par le passé, les activités de market-making des marchés financiers traditionnels étaient principalement contrôlées par de grandes institutions. Grâce à des systèmes complexes, à des opérations manuelles et à des opérations de couverture aux coûts élevés, celles-ci réalisaient des profits, rendant difficile l’accès pour les participants ordinaires.
Mais la blockchain est en train de changer ces règles.
En séparant l’exécution des transactions, la conservation des actifs et les processus de règlement sur la chaîne, le market-making devient beaucoup plus simple, et le seuil d’entrée pour les capitaux baisse considérablement.
Adams pense que, à l’avenir, la liquidité on-chain sera davantage orientée vers certains ensembles de transactions fortement interconnectées, reliés par quelques « actifs passerelles » très liquides, afin de connecter l’ensemble du marché.
Et pour les AMM, puisque les risques de volatilité des prix entre actifs liés sont plus faibles, il n’est pas nécessaire, comme pour les institutions traditionnelles, de mettre en place des stratégies de couverture complexes ; il est donc possible de fournir une liquidité de marché à moindre coût.
En termes simples, le market-making du passé était un « jeu des grandes institutions » ; à l’avenir, la blockchain pourrait faire de l’AMM une nouvelle infrastructure de base.
À mesure que de plus en plus d’actifs réels entrent on-chain, l’AMM pourrait ne plus se limiter à servir le marché crypto, mais avancer progressivement vers une scène financière bien plus vaste.
Le fondateur d’Uniswap, Hayden Adams, estime que, avec l’essor continu de la tokenisation des RWA (actifs du monde réel), l’AMM (market-making automatisé) pourrait être en train de créer une opportunité de transformation pour les marchés financiers mondiaux.
Par le passé, les activités de market-making des marchés financiers traditionnels étaient principalement contrôlées par de grandes institutions. Grâce à des systèmes complexes, à des opérations manuelles et à des opérations de couverture aux coûts élevés, celles-ci réalisaient des profits, rendant difficile l’accès pour les participants ordinaires.
Mais la blockchain est en train de changer ces règles.
En séparant l’exécution des transactions, la conservation des actifs et les processus de règlement sur la chaîne, le market-making devient beaucoup plus simple, et le seuil d’entrée pour les capitaux baisse considérablement.
Adams pense que, à l’avenir, la liquidité on-chain sera davantage orientée vers certains ensembles de transactions fortement interconnectées, reliés par quelques « actifs passerelles » très liquides, afin de connecter l’ensemble du marché.
Et pour les AMM, puisque les risques de volatilité des prix entre actifs liés sont plus faibles, il n’est pas nécessaire, comme pour les institutions traditionnelles, de mettre en place des stratégies de couverture complexes ; il est donc possible de fournir une liquidité de marché à moindre coût.
En termes simples, le market-making du passé était un « jeu des grandes institutions » ; à l’avenir, la blockchain pourrait faire de l’AMM une nouvelle infrastructure de base.
À mesure que de plus en plus d’actifs réels entrent on-chain, l’AMM pourrait ne plus se limiter à servir le marché crypto, mais avancer progressivement vers une scène financière bien plus vaste.
