Les principales autorités financières japonaises préparent un plan visant à mettre en place une infrastructure basée sur la blockchain pour le règlement des actions et des obligations du gouvernement japonais. Une initiative qui pourrait transformer la manière dont les transactions sur titres sont effectuées sur les marchés financiers du pays.
L’Agence des services financiers, le ministère des Finances et la Banque du Japon devraient travailler avec des institutions financières nationales dès cet été sur un plan de développement pour le système de règlement de nouvelle génération, d’après le Nikkei Asia, tel que rapporté par The Block. Le plan pourrait être finalisé dès le début de 2027 et définirait l’architecture de la blockchain, les responsabilités des organismes publics et des institutions financières, ainsi que la feuille de route à plus long terme du projet.
L’initiative vise à réduire les délais de règlement pour les actions et les obligations d’État, actuellement de deux jours, jusqu’au temps réel. Dans le cadre du système proposé, une partie des comptes que les banques détiennent actuellement auprès de la Banque du Japon serait tokenisée sur un réseau blockchain, selon le rapport.
S’il est approuvé, le système pourrait être lancé dans les quelques années et devenir pleinement opérationnel au début des années 2030. Le projet pourrait aussi être intégré au cadre stratégique pluriannuel d’investissement par secteurs prévu par le Japon à partir de l’exercice 2027.
La proposition intervient alors que le secteur financier japonais accélère son adoption d’une infrastructure basée sur la blockchain. Le même jour, environ 40 banques régionales et en ligne ont annoncé des projets de preuve de concept portant sur des transferts interbancaires utilisant des dépôts tokenisés, avec des tests susceptibles de commencer ce mois-ci.
Les plans du gouvernement s’appuient également sur une série de changements réglementaires récents. En juillet, le Japon a adopté des amendements à sa loi sur les instruments financiers et les échanges qui reclasseront environ 105 cryptomonnaies en tant qu’instruments financiers à partir de l’exercice 2027 et mettront en place les bases d’un régime distinct de fiscalité des cryptos, avec un taux effectif d’environ 20 %, contre des taux actuels allant jusqu’à 55 %.
L’Autorité des services financiers (Financial Services Agency) a également créé plus tôt ce mois-ci une division dédiée aux cryptomonnaies et aux stablecoins, signalant une approche plus structurée pour développer et réguler les marchés des actifs numériques.
L’infrastructure des marchés de valeurs mobilières du Japon teste déjà des applications basées sur la blockchain. En avril, la Japan Securities Clearing Corp., une chambre de compensation détenue par Japan Exchange Group, a commencé un essai avec Mizuho, Nomura et Digital Asset afin d’explorer l’utilisation d’obligations d’État japonaises comme garantie basée sur la blockchain.
Les trois plus grandes banques du pays — Mizuho, MUFG et SMBC — travaillent elles aussi sur un pilote de stablecoin adossé à la FSA, visant à explorer des systèmes de paiement basés sur la blockchain.
Le réseau de règlement prévu représente un changement potentiellement significatif dans l’approche du Japon en matière de blockchain. Au lieu de considérer la technologie principalement comme une infrastructure pour les cryptomonnaies, les autorités envisagent de l’utiliser pour le « cœur » de la plomberie des marchés financiers traditionnels.
Le test clé sera de savoir si le règlement tokenisé peut offrir des transactions réellement plus rapides tout en préservant la fiabilité, la liquidité et les contrôles réglementaires requis pour les marchés des actions et des obligations d’État du Japon. Pour l’instant, le projet en est au stade de la planification, avec un premier plan détaillé susceptible d’être publié au début de 2027.
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