XAU rebond sans poursuivre : la structure s’est déjà inclinée vers la baisse. 4677 constitue un sommet : après 4677, les plus hauts passent de 4677 à 4673, puis la clôture de 4658 à 4647 ; en deux paliers, la descente est marquée. Le prix actuel 4644 se situe encore sous ce niveau. Le centre de gravité des bougies baisse d’un cran à chaque étape : ce n’est pas un simple échange, c’est un déchargement. Le carnet d’ordres est aussi explicite : côté spot, sur 20 niveaux, l’ordre d’achat de 51 lots ne parvient pas à contenir les ordres vendeurs de 55 lots, ratio achat/vente de 0,93, et il n’y a pas grand-chose comme couche de protection en dessous. Côté futures, en sept heures seulement, l’open interest recule de 4,8 % ; la proportion des positions des baleines côté acheteur baisse en parallèle : les taureaux se retirent en file. Direction verrouillée : seulement des ventes à découvert ; chaque rebond est une mise à disposition de “têtes” pour l’adversaire.