📊 Le vrai grand test de la semaine a lieu vendredi matin.

Cette semaine, le marché ne regarde que Jackson Hole. Du 27 au 29 août aura lieu l’assemblée annuelle des banques centrales. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, fait pour la première fois une allocution d’ouverture vendredi (le 28 août) dans la matinée.

Qui est Warsh ? Celui qui a remplacé Powell au début de l’année, un faucon de la ligne dure. Lors de la réunion de juin, il a directement éteint les anticipations de baisses de taux en 2026. Aujourd’hui, le marché parie que les taux resteront en haut, à l’horizontale. Or Trump appelle à une baisse des taux, tandis que l’inflation reste bloquée à 3,4 %. Ce qu’il dira vendredi, le FOMC du 16 septembre suivra.

Cette affaire n’est pas favorable au BTC. L’historique du BTC lors des FOMC cette année est catastrophique : sur cinq décisions, trois ont provoqué un plongeon. Le jour de sa nomination, le BTC est passé de 84,6 k$ à 78,7 k$, soit -7 %, et a liquidé plus de 2,4 milliards de positions acheteuses. Sa première prestation à Jackson Hole : en clair, c’est un test de taux d’intérêt mené 48 heures en avance.

De l’autre côté, l’indice du dollar a chuté jusqu’à 98,76, son plus bas sur trois mois, et l’or s’est hissé au-dessus de 4 400 $. L’argent refuge cherche une issue, mais le BTC reste coincé entre les deux.

Mon avis. Avant son discours de vendredi, le BTC va probablement osciller. Pour voir la direction, attendez que Warsh prenne la parole. S’il est “doux”, les actifs risqués reprendront de la hauteur. S’il est “dur”, prudence : on se met à l’abri d’abord.

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