📊 Analyse On‑Chain & Futures
— Revue hebdomadaire des marchés

Leverage est revenu en force : les taux de financement sont passés en positif et plafonnés à la limite de 0,01 % d’ici vendredi ; le financement pondéré par l’OI a affiché ses plus hauts niveaux depuis la phase de purge de juillet ; et un squeeze de shorts de 1,29 Md$ a déclenché le mouvement. Pourtant, l’OI n’a augmenté que d’environ 4 % contre un gain de prix de 10–11 %, ce qui caractérise une hausse davantage portée par le spot, avec un levier additionnel limité.

$BTC a ouvert la semaine à 62 819 $ le 17 août et a oscillé entre 62,7 K$ et 65 K$ jusqu’au mardi, alors que les marchés attendaient les minutes.

Mercredi 19 août : l’étincelle. La nouvelle de rachat du Trésor a fait passer le BTC d’environ 64,7 K$ à une clôture à 69 266 $, soit une envolée de 7 % sur une seule journée, qui a liquidé 1,29 Md$ de shorts en environ une heure. Jeudi a ajouté +5,4 % jusqu’à 73 033 $ avec un pic des flux vers les ETF ; vendredi, le BTC a franchi 76 K$ et a clôturé à 78 335 $.

$ETH a été la star : 1 874 → 2 482 $, sa meilleure semaine depuis mai 2025, en cassant la résistance des 1 980 $ et en formant une croix dorée.

• Les taux de financement sont restés positifs toute la semaine et se sont échauffés. Le financement combiné a clôturé : 0,0052 % → 0,0016 % → 0,0097 % → 0,0050 % → plafonné à 0,01 % de ven.-dim. → 0,0059 %.

Le financement pondéré par l’OI a explosé à 0,0114 % le 22 août, le plus haut depuis la purge de juillet ; et l’OI pondéré sur ETH a atteint 0,0174 % en intraday ce jour-là, signalant une reconstruction du levier avant la deuxième phase de la reprise.

Lecture de Bitfinex : OI +4 % contre un prix +10–11 % signifie que le mouvement relève de la demande spot et du rachat de shorts, et non d’un euphorisme alimenté par l’effet de levier, ce qui lui donne une meilleure capacité de durer que lors d’un squeeze court classique.

• Niveaux clés : Bitfinex indique que la zone 68–69 K$ est le support à absolument conserver, proche du coût moyen des acheteurs sur les cinq derniers mois, avec comme principal risque pour la hausse des flux de prise de profits vers les exchanges.

La moyenne mobile sur 365 jours, proche de 83 K$, est désormais le dernier test technique. La dominance du Bitcoin est montée à un pic sur 15 semaines. Ailleurs : le bilan du piratage Coldcard a été révisé à 1 789 BTC, avec 87 % encore non déplacés.