Vente de 29 milliards de dollars de dette à court terme américaine, les États-Unis parient sur les stablecoins [ repreneur ]
En juin, les investisseurs étrangers ont, au total, injecté 133,5 milliards de dollars nets sur les marchés financiers américains, mais ils ont, dans le même temps, vendu 29,0 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Deux ensembles de données révèlent des flux de capitaux radicalement différents sur un même mois : la majorité des fonds entrants se dirige vers le marché des actions américaines, mais la demande du marché pour la dette du gouvernement américain se détériore nettement. Les acheteurs étrangers ont acquis 181,4 milliards de dollars d’actions américaines, mais seulement 6,8 milliards de dollars d’obligations d’État à long terme ; sur le segment des obligations à court terme, ils ont réduit leurs positions dans les bons du Trésor à court terme, souvent utilisés comme réserve de liquidités. Ce phénomène de divergence des flux permet aussi d’expliquer pourquoi les stablecoins ont été intégrés dans la stratégie de réponse à la dette du gouvernement américain. Les émetteurs de stablecoins, comme Tether ou Circle, placent la majeure partie de leurs réserves d’actifs, qui soutiennent la valeur des tokens, dans des bons du Trésor à court terme et des actifs similaires. Si les acheteurs à l’étranger continuent de réduire leurs positions en bons du Trésor, la filière des stablecoins — dont le volume ne cesse de croître — pourrait devenir une autre force de demande, d’une ampleur considérable, susceptible de rivaliser avec les capitaux étrangers. Les données de juin montrent que cette industrie a déjà atteint une taille suffisante, mais récemment, les volumes d’émission de tokens ont été trop faibles pour expliquer, à eux seuls, la vente de 29,0 milliards de dollars.
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Des passes décisives jusqu’au Bitcoin ? Les rachats d’obligations de long terme par les États-Unis, voire l’utilisation possible de milliers de milliards de dollars de TGA, mais les taux d’intérêt restent élevés
Le Trésor américain élargit le rachat des obligations à long terme (le plafond de chaque opération serait relevé d’environ 2 milliards de dollars au moins à 4 milliards, et pourrait encore être augmenté). Parallèlement, des informations indiquent qu’il pourrait utiliser jusqu’à près de 950 milliards de dollars provenant du TGA (Treasury General Account, compte général du Trésor) pour soutenir les achats d’obligations. Dès l’annonce, le Bitcoin et l’or bondissent immédiatement (le Bitcoin rebondit rapidement depuis ses plus bas, avec une hausse notable en peu de temps, accompagnée de liquidations massives de positions vendeuses à découvert). Cependant, les rendements des obligations américaines (en particulier sur la partie longue de la courbe) après un léger recul temporaire repartent fortement, revenant à des niveaux élevés. Les analystes estiment généralement que, à elle seule, l’ampleur actuelle des opérations de rachat ne suffira pas à dissiper la pression sur les taux élevés. Derrière cela, il existe encore de nombreux problèmes structurels : une grande quantité d’obligations en circulation, un déficit budgétaire, et un manque d’acheteurs sur la partie longue de la courbe.
En bref : le Trésor veut faire baisser les rendements des obligations longues via le rachat, mais les rendements n’ont pas été maîtrisés, tandis que le Bitcoin a d’abord connu une forte vague de hausse. Le marché continue de douter de la persistance de taux d’intérêt élevés. $BTC #财政部拟动用TGA #长债回购能否治本
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Vente de 29 milliards de dollars de dette à court terme américaine, les États-Unis parient sur les stablecoins [ repreneur ]
En juin, les investisseurs étrangers ont, au total, injecté 133,5 milliards de dollars nets sur les marchés financiers américains, mais ils ont, dans le même temps, vendu 29,0 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Deux ensembles de données révèlent des flux de capitaux radicalement différents sur un même mois : la majorité des fonds entrants se dirige vers le marché des actions américaines, mais la demande du marché pour la dette du gouvernement américain se détériore nettement. Les acheteurs étrangers ont acquis 181,4 milliards de dollars d’actions américaines, mais seulement 6,8 milliards de dollars d’obligations d’État à long terme ; sur le segment des obligations à court terme, ils ont réduit leurs positions dans les bons du Trésor à court terme, souvent utilisés comme réserve de liquidités. Ce phénomène de divergence des flux permet aussi d’expliquer pourquoi les stablecoins ont été intégrés dans la stratégie de réponse à la dette du gouvernement américain. Les émetteurs de stablecoins, comme Tether ou Circle, placent la majeure partie de leurs réserves d’actifs, qui soutiennent la valeur des tokens, dans des bons du Trésor à court terme et des actifs similaires. Si les acheteurs à l’étranger continuent de réduire leurs positions en bons du Trésor, la filière des stablecoins — dont le volume ne cesse de croître — pourrait devenir une autre force de demande, d’une ampleur considérable, susceptible de rivaliser avec les capitaux étrangers. Les données de juin montrent que cette industrie a déjà atteint une taille suffisante, mais récemment, les volumes d’émission de tokens ont été trop faibles pour expliquer, à eux seuls, la vente de 29,0 milliards de dollars.
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Soit devenir une légende, soit servir de carburant.
La tendance est imprévisible, les différents sujets “chauds” défilent les uns après les autres, et partout on voit des histoires de fortes hausses. En voyant trop souvent les gains des autres, on peut facilement ressentir une anxiété de rater l’occasion, puis agir impulsivement en entrant trop tôt. Le marché ne manque jamais d’opportunités : ce qui manque, c’est la discipline et la stabilité intérieure. Ne te laisse pas emporter par l’engouement, ne poursuis pas aveuglément les plus hauts, gère ton portefeuille et maîtrise le risque. Inutile d’envier les profits temporaires : avancer avec constance permet d’aller loin. Je vous souhaite des positions qui restent rentables longtemps, et de verrouiller vos gains en toute sérénité 🚀
Le marché enchaîne les joies et les peines, tantôt avec de bonnes nouvelles, tantôt avec des déceptions. Certains prennent la vague et récoltent de belles surprises, tandis que d’autres manquent le coche et en éprouvent une amère regret. Les tendances fluctuent sans cesse : il ne faut pas courir après les tendances avec impulsivité et aveuglement. Protéger son capital est la base. Gardez un bon état d’esprit et attendez patiemment l’opportunité qui vous appartient. Que vos positions progressent sans cesse, et que gains et pertes soient vécus avec sérénité, avec des récoltes à chaque étape 🧧
USDC : nouvelle émission de près de 2 milliards de dollars en une semaine — sur quoi repose la prochaine phase de croissance de Circle ?
1. USDC met fin à près de six mois de tendance latérale et plutôt faible : en une semaine, la quantité d’offres nouvellement injectées atteint environ 1,7 à 2,0 milliards de dollars, signal direct d’un redressement des fondamentaux de Circle.
2. En donnant à Circle une note « surperformer le marché » et un objectif de cours de 140 dollars, la logique à long terme dépend de la capacité d’Arc à transformer les partenariats avec des institutions en actifs, en règlements et en revenus.
3. La taille de l’offre d’USDC reste inférieure à celle d’USDT, mais, une fois exclus les robots et les activités à haute fréquence, la part de marché atteint en 2026 plus de 60 % dans le volume des transactions.
4. Les paiements réels en stablecoins affichent une croissance annuelle d’environ 30 % ; toutefois, pour l’instant, ils ne représentent qu’environ 3 % du volume de transactions ajusté, et ne sont pas encore une source majeure de demande.
5. Le volume mensuel des transactions liées aux paiements par agent IA approche les 19 millions d’opérations, mais le montant n’est qu’environ 1 million de dollars : à ce stade, cela reflète davantage l’adoption de l’infrastructure.
USDC relance son expansion — la configuration de tête n’a pas encore changé
À offre inférieure à USDT, USDC capte pourtant plus de volumes de transactions effectifs
Paiements en progression régulière — l’agent IA reste dans une phase de « petits montants et haute fréquence »
Arc sera le véritable test de la « plateformisation » de Circle
À ce stade, la croissance la plus certaine de Circle provient encore du rétablissement de l’offre d’USDC et de l’augmentation des parts de marché des transactions. Les paiements, la tokenisation d’actifs et l’économie des agents IA ouvrent des possibilités supplémentaires pour déverrouiller la valorisation ; toutefois, ces activités doivent encore passer par la transformation des annonces de partenariat vers l’adoption de l’infrastructure, puis vers la matérialisation d’actifs et de revenus.
Ensuite, le marché devra surveiller quatre variables : 1. L’offre d’USDC peut-elle continuer de croître ? 2. La part de transactions ajustée peut-elle se maintenir ? 3. La part des paiements réels peut-elle augmenter ? 4. Après le lancement d’Arc, peut-il attirer de vrais actifs et entraîner un transfert des transactions.
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