Le cycle de marché est souvent résumé en quatre phases : accumulation, hausse, distribution et baisse, mais ce n’est pas une horloge précise. Pendant la phase d’accumulation, le sentiment est morose et les prix fluctuent ; durant la phase de hausse, la tendance et l’attention augmentent ; à la phase de distribution, les nouvelles favorables sont fréquentes, mais la hausse manque d’élan, et les capitaux arrivés tôt peuvent réaliser des profits ; lors de la phase de baisse, la liquidité se contracte et la panique s’amplifie. L’analyse du cycle ne peut aider qu’à construire des scénarios, sans garantir des prédictions de points de retournement. La méthode la plus prudente consiste plutôt à planifier par étapes, à maîtriser l’effet de levier et à observer le volume des transactions, la liquidité macroéconomique et le sentiment du marché, plutôt que de ne se concentrer que sur un hypothétique « sommet miraculeux ».