Aperçu en une phrase :
Le prix du bitcoin continue de reculer, ce qui met l'un des plus grands détenteurs publics, Strategy, sous une attention et une pression sans précédent, le marché commence à réévaluer les limites de risque de cette stratégie agressive de "stockage à long terme".
Aperçu des points clés
La chute récente du bitcoin a suscité des inquiétudes sur la marge de sécurité des actifs de Strategy (MSTR) sur le marché.
Strategy détient un total de 713,502 bitcoins, avec un coût moyen d'environ 76,000 dollars.
Le prix actuel s'approche de sa ligne de coût de détention, l'espace de tolérance se rétrécit rapidement.
Les actions liées aux cryptomonnaies subissent une pression collective, le sentiment de risque diminue clairement.
Le Bitcoin recule, le plus grand « joueur de foi » commence à subir des pressions.
La faiblesse persistante du Bitcoin met l'un de ses partisans les plus fervents dans une situation délicate.
Surnommé le « prédicateur du Bitcoin », Michael Saylor, qui dirige Strategy, est la société cotée ayant le plus de Bitcoin au monde. Cependant, avec le refroidissement global du marché des cryptomonnaies, ce pari agressif est de plus en plus remis en question.
Lundi, le prix de l'action Strategy a chuté de plus de 2 %, atteignant un nouveau plus bas depuis 2024.
En même temps, plusieurs actions liées à la cryptographie baissent simultanément :
Coinbase
Circle
Gemini
BitMine Immersion Technologies
Les actions mentionnées ont généralement chuté de plus de 3 % ce jour-là, et le sentiment d'aversion au risque sur le marché a clairement augmenté.
Le Bitcoin est tombé à un niveau bas, le « coussin de sécurité » de Strategy devient de plus en plus mince.
En tant que plus grand actif cryptographique par capitalisation boursière, le prix du Bitcoin a récemment chuté à environ 78 000 dollars, atteignant un nouveau plus bas depuis avril.
Cette fourchette de prix touche précisément le point sensible de Strategy.
Depuis qu'il a acheté du Bitcoin pour la première fois en août 2020, Strategy a continué à accumuler des Bitcoins pendant plus de 2000 jours sans jamais en vendre un seul.
À ce jour :
Positions cumulées : 713,502 BTC
Coût d'achat moyen : environ 76 000 dollars.
Cela signifie que si le Bitcoin devait descendre d'un certain montant, la position globale de Bitcoin de Strategy pourrait entrer dans un état de perte latente.
Certains analystes avertissent même que l'espace de baisse du Bitcoin n'est pas encore entièrement libéré.
« Né pour la course de fond » : la réponse par croyance de Saylor
Face à la pression du marché, Saylor choisit de renforcer son récit de long terme.
Ce week-end, il a publié sur les réseaux sociaux une image très symbolique :
Il porte un survêtement gris.
Porte un bandeau orange
Courir dans la rue
Le commentaire ne contient qu'une seule phrase :
« Né pour la course de fond. »
Cela a été interprété par le marché comme :
Même sous pression à court terme, Strategy n'a toujours pas l'intention de changer sa stratégie de détention à long terme de Bitcoin.
Les divergences s'accroissent : zone d'achat, ou relais de baisse ?
Autour de la position actuelle du Bitcoin, les opinions du marché montrent une nette divergence.
Une partie des investisseurs pense que le Bitcoin est déjà entré dans une « zone de valeur », et pourrait attirer à nouveau des fonds.
Mais il y a aussi des voix plus prudentes qui émergent.
Le stratège en chef des actions chez Zacks, John Blank, a déclaré :
Il n'est pas exclu que le Bitcoin descende davantage, dans des circonstances extrêmes, il pourrait même retomber autour de 40 000 dollars.
Le risque ne concerne pas seulement le Bitcoin.
La pression sur le marché ne se concentre pas uniquement sur Saylor.
Tom Lee, directeur de recherche chez Fundstrat Global Advisors, joue un rôle dans le domaine de la cryptographie qui est en quelque sorte équivalent à celui de Saylor dans le camp Ethereum.
Si le marché des cryptomonnaies continue de s'affaiblir, Bitmine, dont il est le président, pourrait également être affecté.
Actuellement :
Le prix de l'action Bitmine oscille autour de 23 dollars.
Depuis que Tom Lee a rejoint l'entreprise le 30 juin et a annoncé qu'il la transformerait en le plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse
Le prix de l'action n'a toujours pas réussi à revenir au niveau élevé de l'époque.
L'explication de Tom Lee : l'argent a été « aspiré »
Lors d'une interview avec CNBC lundi, Tom Lee a attribué la faiblesse récente du marché crypto à la performance forte des métaux précieux.
Sa description est assez explicite :
Les métaux précieux ressemblent à un « tourbillon », aspirant toute la préférence pour le risque des actifs numériques.
Cependant, il n'est pas complètement pessimiste.
Tom Lee a également déclaré :
Les prix des actifs cryptographiques ont effectivement subi une pression significative.
Mais d'un point de vue macro et cyclique
« Les conditions nécessaires pour un rebond sont progressivement réunies »
Conclusion
Lorsque le Bitcoin se rapproche de la zone de coût central lors d'un retracement,
Le pari audacieux de Strategy entre dans une véritable phase de test de pression.
C'est le moment où le long terme va bientôt être mis à l'épreuve.
Ou est-ce une revalorisation du marché du « premium de foi » ?
La réponse se trouve peut-être dans la prochaine fluctuation.
