Tout le monde sait que ces six derniers mois, Dusk a raconté des histoires très animées dans la sphère de la confidentialité et du RWA, et que les testnets EVM tournent à toute vitesse. Mais les gars… avez-vous déjà pensé à une question ? Quand Binance radie les paires DUSK/BTC au comptant en juin, et que BITGP dit aussi au revoir aux paires USDT au comptant en juillet, alors où se trouve le “mérage” de cette pièce ?
Le gâteau peut encore gonfler : le BTC dépasse les 80 000 !
J’ai fouillé sur Coinglass les quelques carnets d’ordres au comptant qui restent. Vous pouvez voir un phénomène très bizarre : les carnets d’achats et de ventes sont dressés comme une garde d’honneur, bien ordonnés, et l’écart (spread) a l’air acceptable. Mais ce n’est qu’une illusion. Il suffit de passer le montant d’un ordre au prix du marché de 20 000 dollars à 50 000, puis de rafraîchir : les couches d’achats tout à l’heure s’évanouissent instantanément comme une marée qui se retire.
C’est comme regarder un match de basket sans remplaçants : les cinq titulaires ont l’air impressionnants, mais dès qu’il y a la moindre faute, le terrain se retrouve tout de suite “vidé”.
Ce qui mérite encore plus d’être creusé, c’est le volume des positions sur les contrats à perpétuel : il dépasse carrément le triple de la valeur des transactions journalières au comptant—en gros, jusqu’à 30 fois ou plus. Les vieux de la vieille dans le milieu comprennent : on appelle ça “chanter un grand spectacle en portant une meule”—les feux d’artifice et les tambours du marché des dérivés font du bruit, mais en dessous, le bassin de liquidité au comptant capable d’absorber les ordres est si étroit qu’on ne peut traverser que sur un fil.
Vous allez peut-être dire : il faut des contrats pour qu’il y ait de la liquidité, et de la volatilité pour créer des opportunités. Oui, c’est vrai. Mais le problème, c’est qu’au moment où la source d’indices du prix de référence est secouée par un dump de quelques milliers de dollars sur une petite bourse, ce qui crée une déviation instantanée de 1 % à 1,5 % : avec une position LONG DUSK dont le taux de marge est trois ou quatre fois supérieur à celui des autres “main coins”, avec quoi on tient ?
Ce n’est pas du trading : c’est comme faire de l’acrobatie sur des dalles de pierre mouillées. Au moindre coup de vent, ceux qui sont les premiers à tomber sont justement les personnes qui ont accroché des ordres stop et attendent “l’arrivée des libérateurs”.
J’ai spécialement tiré une carte des liquidations sur les deux derniers mois, et j’ai découvert une règle : à chaque fois que le BTC effectue un repli d’environ 500 points vers 3 heures du matin, les points de liquidation des positions LONG de DUSK, trop concentrées, se déclenchent de façon précise comme des dominos. Et à ce moment-là, le carnet au comptant n’absorbe même pas la pression de vente qui déborde côté contrats. Au final, la plupart du temps, quand vous fermez au prix du marché dans les contrats, le prix réel s’écarte du prix de référence que vous voyiez—à vue d’œil, ça glisse carrément de deux points.
Ce glissement n’est pas une punition que le marché vous inflige : c’est la prime d’assurance que vous payez pour ce “niveau de liquidité” au comptant invisible.
@Dusk $DUSK #dusk
Le gâteau peut encore gonfler : le BTC dépasse les 80 000 !
J’ai fouillé sur Coinglass les quelques carnets d’ordres au comptant qui restent. Vous pouvez voir un phénomène très bizarre : les carnets d’achats et de ventes sont dressés comme une garde d’honneur, bien ordonnés, et l’écart (spread) a l’air acceptable. Mais ce n’est qu’une illusion. Il suffit de passer le montant d’un ordre au prix du marché de 20 000 dollars à 50 000, puis de rafraîchir : les couches d’achats tout à l’heure s’évanouissent instantanément comme une marée qui se retire.
C’est comme regarder un match de basket sans remplaçants : les cinq titulaires ont l’air impressionnants, mais dès qu’il y a la moindre faute, le terrain se retrouve tout de suite “vidé”.
Ce qui mérite encore plus d’être creusé, c’est le volume des positions sur les contrats à perpétuel : il dépasse carrément le triple de la valeur des transactions journalières au comptant—en gros, jusqu’à 30 fois ou plus. Les vieux de la vieille dans le milieu comprennent : on appelle ça “chanter un grand spectacle en portant une meule”—les feux d’artifice et les tambours du marché des dérivés font du bruit, mais en dessous, le bassin de liquidité au comptant capable d’absorber les ordres est si étroit qu’on ne peut traverser que sur un fil.
Vous allez peut-être dire : il faut des contrats pour qu’il y ait de la liquidité, et de la volatilité pour créer des opportunités. Oui, c’est vrai. Mais le problème, c’est qu’au moment où la source d’indices du prix de référence est secouée par un dump de quelques milliers de dollars sur une petite bourse, ce qui crée une déviation instantanée de 1 % à 1,5 % : avec une position LONG DUSK dont le taux de marge est trois ou quatre fois supérieur à celui des autres “main coins”, avec quoi on tient ?
Ce n’est pas du trading : c’est comme faire de l’acrobatie sur des dalles de pierre mouillées. Au moindre coup de vent, ceux qui sont les premiers à tomber sont justement les personnes qui ont accroché des ordres stop et attendent “l’arrivée des libérateurs”.
J’ai spécialement tiré une carte des liquidations sur les deux derniers mois, et j’ai découvert une règle : à chaque fois que le BTC effectue un repli d’environ 500 points vers 3 heures du matin, les points de liquidation des positions LONG de DUSK, trop concentrées, se déclenchent de façon précise comme des dominos. Et à ce moment-là, le carnet au comptant n’absorbe même pas la pression de vente qui déborde côté contrats. Au final, la plupart du temps, quand vous fermez au prix du marché dans les contrats, le prix réel s’écarte du prix de référence que vous voyiez—à vue d’œil, ça glisse carrément de deux points.
Ce glissement n’est pas une punition que le marché vous inflige : c’est la prime d’assurance que vous payez pour ce “niveau de liquidité” au comptant invisible.
@Dusk $DUSK #dusk