Bitcoin démarre la séance asiatique près d’une zone psychologique clé après de nouveaux rapports montrant que le marché se rapproche de 80 000 $. La hausse est portée par un mix de demande renouvelée pour les ETF, des attentes de liquidité plus faciles, un discours plus favorable sur le dollar et une amélioration du sentiment réglementaire américain.
Le signal à court terme le plus important est la dynamique des flux institutionnels. Des rapports récents ont indiqué que les ETF américains au comptant sur le Bitcoin ont collecté près de 2 milliards de dollars sur cinq jours consécutifs de flux entrants, tandis que les ETF sur le Bitcoin et l’Ether, ensemble, ont attiré environ 2,6 milliards de dollars lors de leur plus forte période de flux hebdomadaires depuis la fin de 2025. C’est important parce que le marché a passé une grande partie de l’année à attendre des preuves que la demande au comptant revenait. Si les entrées se poursuivent pendant plusieurs séances, les investisseurs pourraient considérer le mouvement comme plus durable qu’une simple hausse due au rachat de positions courtes.
Le macroreste demeure central. Le dernier rallye crypto a suivi des actions du Trésor américain qui ont influencé les anticipations du marché obligataire à plus long terme et relancé la « trade » de dépréciation du dollar. Le Bitcoin, l’or et d’autres actifs rares ont bénéficié de cette dynamique, alors que les investisseurs recherchaient des couvertures face à la pression budgétaire, avec des rendements en évolution et une faiblesse monétaire. Pour les prochaines 24 à 72 heures, les commentaires sur les taux et la volatilité du marché des Treasuries restent des moteurs de risque importants.
La réglementation contribue aussi à soutenir le sentiment. La SEC et la CFTC discutent de cadres plus clairs pour les actifs numériques, tandis que les responsables politiques américains continuent de débattre d’une législation plus large sur la structure de marché, comme le projet de loi CLARITY. Des règles plus nettes pourraient faciliter l’expansion des activités crypto pour les banques, les bourses, les gestionnaires d’actifs et les sociétés cotées.
L’Ethereum suit le thème des flux institutionnels, mais sa configuration à moyen terme dépend de plus que de la demande liée aux ETF. Les traders devraient surveiller le règlement des stablecoins, l’activité DeFi, l’utilisation de la couche 2 et la question de savoir si les entrées d’ETF sur Ether maintiennent le rythme avec celles du Bitcoin. Les stablecoins deviennent aussi une histoire macro, les discussions politiques se focalisant de plus en plus sur les réserves, la demande de bons du Trésor et les cas d’usage liés aux paiements.
Le risque reste à double face. Un rallye rapide peut laisser les positions à terme encombrées, et un retournement des flux d’ETF ou un rebond des rendements pourrait mettre sous pression les positions levierisées. Les gros titres liés à la sécurité en DeFi demeurent également un risque récurrent pour la confiance du marché.
Liste de surveillance clé : continuité des flux de l’ETF Bitcoin, poursuite des flux de l’ETF Ether, attentes de taux aux États-Unis, réglementation des stablecoins, incidents bourse/sécurité, liquidité DeFi et question de savoir si l’achat au comptant remplace le levier comme principale source d’élan.