J’ai passé un peu de temps à creuser l’infrastructure RWA, et au début, je pensais que le principal défi consistait simplement à mettre des actifs traditionnels sur la chaîne. Mais plus j’y regardais, plus je me disais que la tokenisation pourrait en fait être la partie la plus simple.

Ce qui a attiré mon attention, c’est ce qui se passe une fois que l’actif devient un token.

Sur une blockchain publique, la Conformité doit savoir qui est éligible pour détenir ou échanger un actif, tandis que la Confidentialité ne veut pas que les soldes, l’historique des transactions ou l’identité personnelle soient exposés. Alors peut-être que la vraie question n’est pas de rendre tout transparent, mais de rendre les bonnes choses transparentes pour les bonnes personnes.

C’est là que @Dusk ($DUSK ) a commencé à faire davantage sens pour moi.

Ils essaient de combiner des transactions préservant la confidentialité, une divulgation sélective et des règles d’accès au sein du même flux de travail d’actif, au lieu de traiter la Confidentialité et la Conformité comme des systèmes distincts. Je pense que cette approche a du sens pour les actifs réglementés.

Mais je ne suis pas encore convaincu que résoudre automatiquement cette friction règle aussi le problème plus large des RWA.

La confidentialité ne crée pas la liquidité à elle seule. La conformité ne modifie pas non plus le comportement des utilisateurs de façon automatique.

Et je me suis surpris à regarder les RWA différemment aussi. Je n’attends plus vraiment un autre « token RWA ». Ce qui m’intéresse davantage, c’est de savoir si l’infrastructure peut réellement prendre en charge tout le cycle de vie de l’actif — l’émission, l’éligibilité, la négociation, le règlement et la divulgation.

Hmm — peut-être que la vraie question n’est pas « comment tokeniser des actifs du monde réel ? »

Peut-être que c’est « comment les rendre utilisables on-chain sans forcer la Confidentialité et la Conformité à se battre l’une contre l’autre ? »

#Dusk may pourrait apporter une réponse intéressante, mais je ne pense pas qu’il y ait assez de preuves pour dire que le problème est déjà résolu.

Pour l’instant, je surveille si cette réduction de la friction peut réellement se transformer en utilisateurs réels, en actifs réels et en activité on-chain réelle.
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