Le Trésor américain pourrait disposer d’une « bazooka » d’un trillion de dollars.
Et si Bessent la déploie réellement, l’impact pourrait aller bien au-delà des obligations.
Le Trésor pourrait potentiellement puiser dans son quasi 1 T$ de compte général du Trésor pour étendre des rachats d’obligations à long terme.
L’objectif ?
Faire monter les prix des obligations.
Faire baisser les rendements à long terme.
Soutenir le marché du Trésor.
Et le faire sans exiger que la Réserve fédérale intervienne directement.
C’est l’ampleur qui rend cela extraordinaire.
Le Trésor vient de doubler la taille de ses rachats, de 2 Md$ à au moins 4 Md$ par opération.
Mais l’accalmie a vite disparu.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans est revenu vers 5,25 %.
Cela vous dit quelque chose d’important :
4 Md$ ne suffisent peut-être nulle part.
Un programme bien plus vaste pourrait changer radicalement le tableau de la liquidité.
Et il y a un autre angle que le marché sous-estime peut-être.
Si la trésorerie du Trésor est réduite et que la liquidité revient dans le système financier, les effets ne s’arrêteront peut-être pas aux obligations.
Les actions pourraient en profiter.
La crypto pourrait en profiter.
Les actifs risqués pourraient en profiter.
Mais il y a une distinction essentielle :
Les 1 T$ complets n’ont PAS encore été engagés.
C’est une puissance de feu potentielle, pas un chèque-stimulus de 1 T$.
Cela dit, le message est puissant.
Le Trésor américain pourrait disposer d’un outil capable de soutenir le marché obligataire sans attendre la Fed.
Si le marché obligataire se casse, la réponse pourrait être bien plus importante que 4 Md$.
La bazooka existe.
Maintenant, le marché attend de voir si Bessent appuie sur la gâchette.
#Bitcoin #Crypto #Treasury #Bonds #FederalReserve
Et si Bessent la déploie réellement, l’impact pourrait aller bien au-delà des obligations.
Le Trésor pourrait potentiellement puiser dans son quasi 1 T$ de compte général du Trésor pour étendre des rachats d’obligations à long terme.
L’objectif ?
Faire monter les prix des obligations.
Faire baisser les rendements à long terme.
Soutenir le marché du Trésor.
Et le faire sans exiger que la Réserve fédérale intervienne directement.
C’est l’ampleur qui rend cela extraordinaire.
Le Trésor vient de doubler la taille de ses rachats, de 2 Md$ à au moins 4 Md$ par opération.
Mais l’accalmie a vite disparu.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans est revenu vers 5,25 %.
Cela vous dit quelque chose d’important :
4 Md$ ne suffisent peut-être nulle part.
Un programme bien plus vaste pourrait changer radicalement le tableau de la liquidité.
Et il y a un autre angle que le marché sous-estime peut-être.
Si la trésorerie du Trésor est réduite et que la liquidité revient dans le système financier, les effets ne s’arrêteront peut-être pas aux obligations.
Les actions pourraient en profiter.
La crypto pourrait en profiter.
Les actifs risqués pourraient en profiter.
Mais il y a une distinction essentielle :
Les 1 T$ complets n’ont PAS encore été engagés.
C’est une puissance de feu potentielle, pas un chèque-stimulus de 1 T$.
Cela dit, le message est puissant.
Le Trésor américain pourrait disposer d’un outil capable de soutenir le marché obligataire sans attendre la Fed.
Si le marché obligataire se casse, la réponse pourrait être bien plus importante que 4 Md$.
La bazooka existe.
Maintenant, le marché attend de voir si Bessent appuie sur la gâchette.
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