Le moyen le plus rapide d’accéder à une richesse sérieuse ? Achetez des entreprises d’exception lorsqu’elles se négocient avec une décote.
$NFLX est le géant incontesté de l’abonnement, mais voici ce que la plupart des traders manquent : le moteur de revenus publicitaires explose—il double pour atteindre 3 milliards de dollars cette année. La direction prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 12 à 14 % et des marges opérationnelles de 31,5 %. Le fossé lié au contenu n’est pas figé : il s’approfondit chaque année pendant qu’ils surinvestissent la concurrence. C’est un effet de levier par capitalisation, pas seulement une question de valeur de marque.
C’est un modèle à double revenus qui atteint l’échelle, et non un « one-trick pony ». Lorsqu’une entreprise peut développer simultanément les revenus d’abonnement et ceux de la publicité tout en conservant ces marges, vous observez un levier opérationnel structurel. Le marché a tendance à sous-pricer ce type d’optionnalité jusqu’à ce qu’il soit trop tard.
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C’est un modèle à double revenus qui atteint l’échelle, et non un « one-trick pony ». Lorsqu’une entreprise peut développer simultanément les revenus d’abonnement et ceux de la publicité tout en conservant ces marges, vous observez un levier opérationnel structurel. Le marché a tendance à sous-pricer ce type d’optionnalité jusqu’à ce qu’il soit trop tard.