Encore un moment pour faire le point. Dès que ça monte, il y a des gens qui viennent s’attribuer le mérite, en disant que le rachat de long terme sur les bons du Trésor américain et l’argent des ETF ont tiré le marché vers le haut.
L’idée de QCP est à peu près la même : renforcement des rachats sur les obligations à long terme, sans interruption des flux vers les ETF, et le marché est simplement poussé ainsi. Le BTC a touché 79 500 la semaine dernière lundi ; il a progressé de plus de 20 %, la meilleure semaine depuis mars 2024.
La chose à regarder n’est pas le bitcoin, mais le Trésor public. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans s’approche dangereusement de 5,3 %, le plus haut niveau observé depuis 2007. Puis le Trésor publie une annonce : à partir du 9 septembre, les rachats sur le long terme passent d’un maximum de 2 milliards à au moins 4 milliards. Et le rendement recule immédiatement.
Autrement dit, le Trésor est lui-même descendu sur le terrain pour freiner la hausse des taux. Les 20 % du bitcoin ne sont pas un événement isolé : c’est la même histoire que le marché des taux.
Ils me demandent aussi de surveiller les trois grandes variables macro de cette semaine, mais aucune n’a été listée.
Qu’ils montent tant qu’ils veulent, qu’ils baissent tant qu’ils veulent : ne me cassez pas la tête avec ces mots-là.
L’idée de QCP est à peu près la même : renforcement des rachats sur les obligations à long terme, sans interruption des flux vers les ETF, et le marché est simplement poussé ainsi. Le BTC a touché 79 500 la semaine dernière lundi ; il a progressé de plus de 20 %, la meilleure semaine depuis mars 2024.
La chose à regarder n’est pas le bitcoin, mais le Trésor public. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans s’approche dangereusement de 5,3 %, le plus haut niveau observé depuis 2007. Puis le Trésor publie une annonce : à partir du 9 septembre, les rachats sur le long terme passent d’un maximum de 2 milliards à au moins 4 milliards. Et le rendement recule immédiatement.
Autrement dit, le Trésor est lui-même descendu sur le terrain pour freiner la hausse des taux. Les 20 % du bitcoin ne sont pas un événement isolé : c’est la même histoire que le marché des taux.
Ils me demandent aussi de surveiller les trois grandes variables macro de cette semaine, mais aucune n’a été listée.
Qu’ils montent tant qu’ils veulent, qu’ils baissent tant qu’ils veulent : ne me cassez pas la tête avec ces mots-là.