BlackRock estime que le bitcoin conserve une valeur à long terme : la hausse continue de la dette publique et des déficits budgétaires est favorable au bitcoin
Dans son dernier rapport, BlackRock affirme que la logique à long terme du bitcoin en tant que substitut mondial à la monnaie et outil de diversification d’un portefeuille n’a pas changé.
Alors que la dette publique mondiale et les déficits budgétaires continuent d’augmenter, les inquiétudes du marché face à la dépréciation de la monnaie et à la baisse du pouvoir d’achat s’intensifient. Comme l’offre totale de bitcoin est limitée par le code, elle ne peut pas, contrairement aux monnaies fiduciaires, être émise indéfiniment. C’est pourquoi certains investisseurs le considèrent comme un instrument de couverture contre le risque monétaire.
Le rapport indique qu’au cours de la dernière décennie, la corrélation moyenne entre le bitcoin et le S&P 500 n’était que d’environ 0,18, et qu’à long terme, le bitcoin n’est pas fortement lié aux actions américaines. Par ailleurs, les rendements du bitcoin présentent une asymétrie positive marquée : de rares phases de forte hausse peuvent améliorer la performance globale du portefeuille.
Des tests de backtest de BlackRock montrent qu’ajouter 1 % à 2 % de bitcoin à un portefeuille classique 60/40 actions-obligations a, historiquement, permis d’augmenter les rendements et le retour ajusté du risque, tandis que la variation du drawdown maximal global est restée limitée.
Cependant, BlackRock rappelle aussi que le bitcoin demeure un actif très volatil : de fortes fluctuations du marché et les liquidations liées à l’effet de levier persistent. La question de savoir si les investisseurs doivent allouer au bitcoin dépend donc encore de leur tolérance au risque et de leurs objectifs d’investissement.
Dans son dernier rapport, BlackRock affirme que la logique à long terme du bitcoin en tant que substitut mondial à la monnaie et outil de diversification d’un portefeuille n’a pas changé.
Alors que la dette publique mondiale et les déficits budgétaires continuent d’augmenter, les inquiétudes du marché face à la dépréciation de la monnaie et à la baisse du pouvoir d’achat s’intensifient. Comme l’offre totale de bitcoin est limitée par le code, elle ne peut pas, contrairement aux monnaies fiduciaires, être émise indéfiniment. C’est pourquoi certains investisseurs le considèrent comme un instrument de couverture contre le risque monétaire.
Le rapport indique qu’au cours de la dernière décennie, la corrélation moyenne entre le bitcoin et le S&P 500 n’était que d’environ 0,18, et qu’à long terme, le bitcoin n’est pas fortement lié aux actions américaines. Par ailleurs, les rendements du bitcoin présentent une asymétrie positive marquée : de rares phases de forte hausse peuvent améliorer la performance globale du portefeuille.
Des tests de backtest de BlackRock montrent qu’ajouter 1 % à 2 % de bitcoin à un portefeuille classique 60/40 actions-obligations a, historiquement, permis d’augmenter les rendements et le retour ajusté du risque, tandis que la variation du drawdown maximal global est restée limitée.
Cependant, BlackRock rappelle aussi que le bitcoin demeure un actif très volatil : de fortes fluctuations du marché et les liquidations liées à l’effet de levier persistent. La question de savoir si les investisseurs doivent allouer au bitcoin dépend donc encore de leur tolérance au risque et de leurs objectifs d’investissement.
