$GRASS au cours des 6 dernières heures : +9,65 %, le montant de l’open interest (OI) augmente de 22,28 %, le taux de financement passe à +0,013183 %, et le prix du mark est supérieur d’environ 0,24 % au prix de l’indice. Ce n’est pas seulement “plus de transactions”, mais une hausse portée par les nouveaux contrats et le coût de détention qui en découle.

D’après les données de Binance à 22:20 UTC, pour GRASS futures perpétuels, le volume sur 24 heures s’élève à environ 19,01 M USDT, alors qu’il n’existe aucun couple de trading spot GRASSUSDT. Ainsi, côté Binance, la découverte des prix observée se concentre surtout sur le perpétuel : le prix monte, l’OI s’étend, le taux de financement est positif et l’écart (basis) est aussi positif. Cet ensemble suffit à montrer que les coûts unilatéraux côté contrats commencent à s’accumuler, mais ne peut pas remplacer la preuve d’une liquidité spot ou des fondamentaux du projet.

Le point clé n’est pas de considérer les quatre indicateurs comme des synonymes de “plus fort”, mais d’observer, quand ils évoluent dans le même sens, qui supporte des coûts de détention plus élevés. Pour reformuler cette explication, il faut voir : une baisse de la prime des contrats et du taux de financement, mais aussi l’apparition d’une liquidité spot qui s’élargit, ou bien une poursuite de la variation de prix sans que l’OI augmente davantage. #structuredumarché