Au début, je pensais que la finance réglementée ne pouvait pas évoluer vers la chaîne, parce que les régulateurs ne l’auraient jamais autorisée. Les règles étaient trop strictes. Les systèmes étaient trop fermés. La blockchain était trop ouverte.

Puis les chiffres sont apparus. Plus de 200 millions d’euros d’émissions confirmées via NPEX, une bourse néerlandaise réglementée travaillant avec Dusk. Cela ne ressemblait pas à une résistance. Cela ressemblait à l’inverse.

Ce qui m’a retenu, c’est cette prise de conscience plus silencieuse en dessous. Les régulateurs n’étaient pas le principal blocage. C’était l’infrastructure. Quand les “rails” peuvent supporter l’éligibilité, le règlement et la divulgation contrôlée, la voie réglementaire devient utilisable. L’autorisation n’a pas été accordée après coup. Elle est devenue possible parce que la conception a enfin correspondu aux exigences.

Ce que je n’arrive toujours pas à comprendre, c’est à quel point tout cela reste local. NPEX est une plateforme néerlandaise. Savoir si ce modèle s’étend au-delà de l’Europe ou s’il demeure une expérience régionale est encore une question ouverte.

Quand la finance réglementée passe sur la chaîne, la blockchain devient-elle plus réglementée, ou bien la finance devient-elle plus libre ?

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