Je me suis surpris à appeler EURQ un stablecoin dans ma tête jusqu’à ce que je regarde réellement comment il est classé. Ce n’en est pas un, du moins pas au sens habituel du terme dans le monde crypto. Il s’agit d’un Electronic Money Token (jeton de monnaie électronique) relevant de MiCA, émis par Quantoz Payments, qui dispose d’une licence effective d’établissement de monnaie électronique auprès de la Banque centrale néerlandaise. Les fonds qui le garantissent sont détenus par Stichting Quantoz, une entité à l’abri de la faillite (bankruptcy-remote), ce qui signifie que l’argent est légalement isolé, “ring-fencé”, du bilan propre de Quantoz si la société rencontrait un jour des difficultés.

C’est une configuration sensiblement différente de celle de la plupart des jetons indexés au dollar ou à l’euro que j’ai l’habitude de voir : dans ces cas, les détails sur la garantie et la garde sont souvent décrits après coup, plutôt que conçus dès le départ autour d’un régulateur bancaire.

Ce qui rend cette configuration particulièrement convaincante pour moi dans le contexte de Dusk, c’est qu’EURQ est accessible sur un petit nombre de chaînes, et que Dusk est présenté comme la seule plateforme conçue à une seule fin, dédiée à l’émission native d’Actifs du monde réel (RWA), avec une conformité intégrée dès le départ. Associer un euro numérique sous licence à une chaîne conçue autour de cycles de vie d’actifs réglementés donne l’impression que ce n’est pas une simple coïncidence, mais bien le point central.

Je reste toutefois curieux de voir comment la présence d’EURQ sur d’autres chaînes — il a débuté sur Ethereum en tant qu’ERC-20 — influence la manière dont la liquidité et l’usage se répartissent une fois que la version de Dusk sera en ligne.

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