$BTC Lors de cette hausse soudaine, l’essence reste une dynamique de couverture des positions vendeuses (short) provoquant un marché à tendance “short squeeze”, et non une inversion de tendance durable. En regardant l’historique, les hausses haussières (bull markets) réellement soutenues ressemblent le plus souvent à une progression par petites étapes, tel un bulldozer, qui permet de faire l’échange des positions (turnover), et elles montrent rarement de longues séries de grandes bougies haussières au niveau quotidien, sans aucun repli. Après tout, si les principaux acteurs continuent d’acheter au prix du marché (ordres market) pour tirer le cours vers le haut, leurs coûts de financement et la consommation de leurs positions (jetons/antalons) deviennent difficilement soutenables.
D’après les données, le BTC a également progressé de plus de 25 %. Le taux de financement a explosé, atteignant une annualisation supérieure à 60 %, tandis que le ratio positions longs/positions shorts (long-short) atteint 2,8, ce qui le place dans une zone de “très grande cupidité”. Les liquidations côté vendeurs (short) ont atteint près de 80 %. Tout le monde crie au “bull revient” (le marché repart à la hausse) et l’euphorie FOMO atteint un sommet. Or cela signifie souvent qu’à court terme, l’énergie des acheteurs (longs) commence à s’épuiser. Après le point culminant du short squeeze, les positions longs levier elles-mêmes deviennent la nouvelle “matière première” (le carburant). Si les flux de capitaux supplémentaires ne peuvent pas prendre le relais et maintenir la tendance, alors la balance des liquidations risque fort de basculer en faveur du camp long : une vague de “killings de longs sur longs” (multi-liquidations) et une panique en chaîne (sell-off) de grande ampleur pourraient alors se former. Le short squeeze, c’est le feu ; le retour du taureau (bull) est le four. Le feu fort ne garantit pas un four stable. Quand tout le monde est convaincu que le marché va s’inverser, quitter la position pourrait être plus sûr que de poursuivre l’achat.
D’après les données, le BTC a également progressé de plus de 25 %. Le taux de financement a explosé, atteignant une annualisation supérieure à 60 %, tandis que le ratio positions longs/positions shorts (long-short) atteint 2,8, ce qui le place dans une zone de “très grande cupidité”. Les liquidations côté vendeurs (short) ont atteint près de 80 %. Tout le monde crie au “bull revient” (le marché repart à la hausse) et l’euphorie FOMO atteint un sommet. Or cela signifie souvent qu’à court terme, l’énergie des acheteurs (longs) commence à s’épuiser. Après le point culminant du short squeeze, les positions longs levier elles-mêmes deviennent la nouvelle “matière première” (le carburant). Si les flux de capitaux supplémentaires ne peuvent pas prendre le relais et maintenir la tendance, alors la balance des liquidations risque fort de basculer en faveur du camp long : une vague de “killings de longs sur longs” (multi-liquidations) et une panique en chaîne (sell-off) de grande ampleur pourraient alors se former. Le short squeeze, c’est le feu ; le retour du taureau (bull) est le four. Le feu fort ne garantit pas un four stable. Quand tout le monde est convaincu que le marché va s’inverser, quitter la position pourrait être plus sûr que de poursuivre l’achat.
