📊 Goldman Sachs a investi 2,25 milliards de dollars sur un ETF Bitcoin à 27% de rendement
Goldman Sachs achète-t-il du Bitcoin. Non. Il achète une machine à encaisser des loyers.
Le 12 août, Goldman Sachs a annoncé l’acquisition de NEOS Investments, une société de fonds de rendement d’options gérant 30 milliards de dollars, pour un prix pouvant atteindre 2,25 milliards de dollars, en liquidités et en actions. L’actif visé est le fonds phare de NEOS, le BTCI, un ETF Bitcoin à call couvert d’une taille de 1,1 milliard de dollars.
Un rendement annuel de 27%, ça fait peur. D’où ça vient ? Vendre des calls. Le BTCI tient une base en Bitcoin spot, puis vend des options d’achat (calls) en encaissant les primes, tout en cédant le potentiel de hausse, pour obtenir un flux de trésorerie fixe. Si le Bitcoin monte très fort, il ne peut pas le battre ; en revanche, sur un marché latéral ou en baisse modérée, l’opération devient intéressante.
Le coût se cache dans les chiffres. Sur un an, le BTCI a chuté de plus de 40%, avec des frais de gestion de 0,99%. Le rendement de 27% est calculé sur un actif qui a déjà été divisé par deux. Une partie des “intérêts” que vous recevez sert en fait à reconstituer une partie du capital.
Goldman Sachs, dans ce calcul, est très habile. Il achète un canal de distribution, pas le Bitcoin lui-même. Le fonds fait déjà 1,1 milliard de dollars d’actifs ; en le reprenant, il perçoit immédiatement des frais de gestion, sans avoir à créer son produit de zéro. Eric Balchunas de Bloomberg a dit que cela dépasse directement les fonds comparables de BlackRock.
Deuxième phase : Wall Street entre dans la crypto. La première vague consistait à acheter des ETF spot en pariant sur la direction ; cette nouvelle vague consiste à vendre la volatilité pour capter la différence. On ne sait pas qui gagnera sur la direction, mais ceux qui encaissent les frais de gestion et vendent des options sont gagnants en toutes saisons.
$BTC
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #高盛 #ETF Bitcoin
Goldman Sachs achète-t-il du Bitcoin. Non. Il achète une machine à encaisser des loyers.
Le 12 août, Goldman Sachs a annoncé l’acquisition de NEOS Investments, une société de fonds de rendement d’options gérant 30 milliards de dollars, pour un prix pouvant atteindre 2,25 milliards de dollars, en liquidités et en actions. L’actif visé est le fonds phare de NEOS, le BTCI, un ETF Bitcoin à call couvert d’une taille de 1,1 milliard de dollars.
Un rendement annuel de 27%, ça fait peur. D’où ça vient ? Vendre des calls. Le BTCI tient une base en Bitcoin spot, puis vend des options d’achat (calls) en encaissant les primes, tout en cédant le potentiel de hausse, pour obtenir un flux de trésorerie fixe. Si le Bitcoin monte très fort, il ne peut pas le battre ; en revanche, sur un marché latéral ou en baisse modérée, l’opération devient intéressante.
Le coût se cache dans les chiffres. Sur un an, le BTCI a chuté de plus de 40%, avec des frais de gestion de 0,99%. Le rendement de 27% est calculé sur un actif qui a déjà été divisé par deux. Une partie des “intérêts” que vous recevez sert en fait à reconstituer une partie du capital.
Goldman Sachs, dans ce calcul, est très habile. Il achète un canal de distribution, pas le Bitcoin lui-même. Le fonds fait déjà 1,1 milliard de dollars d’actifs ; en le reprenant, il perçoit immédiatement des frais de gestion, sans avoir à créer son produit de zéro. Eric Balchunas de Bloomberg a dit que cela dépasse directement les fonds comparables de BlackRock.
Deuxième phase : Wall Street entre dans la crypto. La première vague consistait à acheter des ETF spot en pariant sur la direction ; cette nouvelle vague consiste à vendre la volatilité pour capter la différence. On ne sait pas qui gagnera sur la direction, mais ceux qui encaissent les frais de gestion et vendent des options sont gagnants en toutes saisons.
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