Le trading sur Uniswap des actions tokenisées de Robinhood vient d’atteindre 1 milliard de dollars — et son fondateur rêve encore plus grand. Dans un post du 22 août sur X, le fondateur d’Uniswap, Hayden Adams, a déclaré que les swaps cumulés impliquant les Robinhood Stock Tokens sur Robinhood Chain avaient dépassé le milliard de dollars. Il a ajouté une projection ambitieuse à long terme : il s’attend à ce que le trading d’actions tokenisées sur le réseau atteigne finalement 1 000 milliards de dollars — un objectif qui nécessiterait une augmentation d’environ un facteur mille par rapport à ce jalon d’aujourd’hui, même s’il n’a donné aucun calendrier. Ce que signifie le milliard de dollars — Le chiffre couvre les swaps cumulés sur plusieurs marchés d’actions tokenisées sur Uniswap fonctionnant sur Robinhood Chain, et non les dépôts ou le volume d’un seul token. — Uniswap avait déjà annoncé 638,5 millions de dollars de volume d’actions tokenisées plus tôt dans la semaine, ce qui montre une croissance continue. — Un aperçu plus restreint publié par Adams indiquait que dix pools associant des actions individuelles avec le SPY ont traité 33 millions de dollars provenant de plus de 11 000 traders sur leurs 12 premiers jours — un sous-ensemble du total de 1 milliard de dollars. D’autres paires de trading incluent des actions tokenisées contre des stablecoins, l’Ether et d’autres actifs. Pourquoi Robinhood Chain compte Robinhood Chain a lancé son mainnet public le 1er juillet en tant que couche 2 Ethereum construite avec la technologie Arbitrum. Uniswap v2, v3, v4 et UniswapX étaient disponibles dès le premier jour, et Uniswap sert de principal market maker automatisé public (AMM) de la chaîne. Plutôt que d’utiliser un carnet d’ordres, les Robinhood Stock Tokens s’échangent via des pools de liquidité — avec des tokens pris en charge qui suivent des noms cotés aux États-Unis comme Nvidia, Apple et Alphabet. Robinhood a initialement déployé 95 Stock Tokens auprès d’utilisateurs éligibles dans plus de 120 pays. Ces tokens sont émis comme des titres de créance par Robinhood Assets Jersey Limited et suivent la performance économique des actions référencées — mais ils ne confèrent pas de propriété des actions sous-jacentes, ni de droits de vote, ni d’autres privilèges typiques d’actionnaires. Les investisseurs américains ne peuvent pas accéder aux Stock Tokens, et des restrictions d’éligibilité s’appliquent dans d’autres juridictions. Trafic précoce et dynamique des frais L’activité sur Robinhood Chain s’est rapidement intensifiée après le lancement. En l’espace de huit jours, Uniswap générait un volume quotidien spectaculaire : un instantané du réseau du 9 juillet indiquait environ 500 millions de dollars de volume de trading quotidien sur Uniswap, soit dix fois plus que la veille. Le 10 juillet, le volume cumulatif d’Uniswap sur l’ensemble des actifs avait déjà dépassé 1 milliard de dollars — même si le milliard de dollars annoncé par Adams concerne spécifiquement les swaps en actions tokenisées. Le mix initial de Robinhood Chain n’était pas uniquement composé d’actions. Un rapport de FalconX a révélé que les memecoins ont généré plus de 80 % du volume DEX de la chaîne pendant ses trois premières semaines. À ce moment-là, la chaîne avait enregistré près de 9 milliards de dollars de volume DEX cumulé, environ 431 millions de dollars de TVL, et quelque 400 millions de dollars d’offre en stablecoins — les actions tokenisées ne représentant qu’une fraction de l’activité totale. Le rebond s’est aussi traduit par des revenus de frais significatifs pour Uniswap. DefiLlama a relevé, sur une période de 24 heures en juillet, environ 5,16 millions de dollars de frais de protocole, dont environ 4,38 millions provenaient de Robinhood Chain. Le même jour, le nombre de traders quotidiens d’Uniswap sur le réseau a atteint environ 220 000, et la chaîne a représenté environ 11 millions de dollars sur les 20,1 millions de dollars de frais hebdomadaires du protocole. (Note : les frais de protocole sont distincts des revenus, car les fournisseurs de liquidité reçoivent une grande partie des frais de trading.) Conformité et réponses produit Comme de nombreux titres tokenisés s’accompagnent de contraintes légales et réglementaires, Uniswap Labs a souligné que certains tokens ne représentent pas une propriété directe et peuvent être soumis à des vérifications d’identité, des listes d’adresses autorisées (allowlists), des règles de transfert et des restrictions géographiques. Certains titres accessibles via Uniswap n’ont pas été enregistrés auprès de l’U.S. Securities Act de 1933 et ne peuvent donc généralement pas être proposés ou vendus aux États-Unis sans enregistrement ou exemption. Pour aider à soutenir les actifs réglementés, Uniswap a introduit les Permissioned Pools pour v4 en juillet. Ces pools permettent aux émetteurs de mettre en place des allowlists que des smart contracts vérifient avant qu’un utilisateur puisse échanger ou fournir de la liquidité. La norme « permissioned » a été développée avec des entreprises telles que Superstate, Securitize et Dowgo ; les pools réguliers Uniswap v4 restent permissionless pour les actifs qui ne nécessitent pas de telles vérifications. Nouveaux mouvements produit Uniswap a poursuivi son expansion sur Robinhood Chain : il a lancé Pools.trade, une plateforme qui permet aux projets d’émettre des tokens et de migrer leur liquidité vers des pools Uniswap v4, en prenant en charge à la fois des lancements de tokens basés sur la communauté et des lancements instantanés qui s’installent dans des positions de liquidité verrouillées en permanence. À surveiller — Le trading d’actions tokenisées va-t-il maintenir sa croissance rapide et s’approcher de la vision des 1 000 milliards de dollars d’Adams ? Cela nécessiterait une expansion de plusieurs ordres de grandeur et une adoption plus large des marchés de capitaux boursiers onchain. — Comment réagiront les fournisseurs de liquidité à l’apparition de davantage de pools d’actions, et les stratégies de paires corrélées (par ex. actions vs SPY) réduiront-elles le risque d’inventaire pour les LP, comme le suggère Adams ? — La manière dont les régulateurs et les émetteurs gèrent la conformité, les restrictions d’accès et la nature juridique des titres tokenisés déterminera jusqu’où ces marchés peuvent s’étendre — et qui pourra y participer. En savoir plus sur des actualités générées par l’IA : undefined/news