Récemment, une bataille de mots a éclaté entre certaines des personnalités les plus influentes du secteur des cryptomonnaies, le débat se concentrant sur la cause de l'incident de l'« effondrement éclair du 1011 » du 11 octobre 2025 (heure UTC+8). Cet « effondrement » a entraîné la liquidation de plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier en 24 heures, établissant le plus grand record de chute d'un jour dans l'histoire des cryptomonnaies, avec plus de 16 000 comptes de trading complètement détruits dans cet incident, la taille des pertes sur le marché étant choquante, devenant un test de la maturité du secteur cryptographique.
Récemment, Cathie Wood, la PDG d'Ark Invest, surnommée « la sœur de bois », et le PDG d'OKX, Star, ont successivement commenté l'« effondrement éclair du 1011 », ravivant la communauté cryptographique, de nombreux acteurs pointant du doigt la plus grande bourse d'actifs cryptographiques au monde, Binance, la mettant sous les projecteurs, tandis que la direction de Binance réagissait vigoureusement, qualifiant l'incident d'ajustement naturel (bien que sévère) du marché provoqué par des chocs macroéconomiques, et non par des erreurs de programmation internes.
Récapitulatif simple de l'« effondrement éclair du 1011 ».
L'incident s'est produit entre le 10 et le 11 octobre 2025, alors que les turbulences financières mondiales s'intensifiaient. Le Président américain Trump menaçait de réimposer des « droits de douane de 100 % » sur la Chine, en raison de la montée des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et les marchés traditionnels subissaient une forte baisse - l'indice S&P 500 et le Nasdaq ont enregistré leur plus forte chute d'un jour depuis près de six mois, avec une évaporation d'environ 1,5 trillion de dollars de la capitalisation boursière américaine. Le secteur des cryptomonnaies a intensifié la douleur en raison des niveaux d'effet de levier record, provoquant un effet domino, le Bitcoin chutant de 12 000 dollars en quelques minutes, avec une baisse d'environ 10 %, frôlant le seuil des 100 000 dollars.
Les contrats à terme sur Bitcoin ouverts ont dépassé 100 milliards de dollars, s'approchant des sommets historiques, tandis que les données en chaîne montrent que la plupart des détenteurs sont en état de profit, prêts pour un déleverage rapide. Avec l'intensification des ventes, les teneurs de marché ont déclenché le contrôle des risques, retirant la liquidité, créant un vide et accentuant la volatilité des prix. La congestion du réseau Ethereum a fait grimper les frais de gas au-dessus de 100 gwei, retardant les transferts et l'arbitrage, diluant davantage le carnet de commandes.
Les conséquences sont stupéfiantes ! Plus de 19 milliards de dollars de positions ont été liquidées sur les bourses, touchant des millions de traders. Le Bitcoin a finalement chuté de jusqu'à 14%, tandis que les altcoins ont connu des baisses encore plus importantes. Les actifs en stablecoins, y compris l'USDe d'Ethena, se sont largement décorrélés sur Binance, tombant jusqu'à 0,65 dollar avant de rebondir. Les critiques estiment que cette décorrélation est liée à la promotion de l'USDe par Binance en tant que collatéral à haut rendement, exacerbant ainsi les liquidations en chaîne. Par la suite, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a chuté de plus de 20%, stagnante autour de 3,2 trillions de dollars.
La controverse enfle à nouveau, Binance est mis sous les projecteurs.
Lors d'une interview avec Fox Business le 26 janvier 2026, Cathie Wood, PDG d'Ark Invest, a de nouveau évoqué cet effondrement, en tant que fervente partisane du Bitcoin, Wood a qualifié cela d'« événement de déleveraging forcé », entraînant l'évaporation d'environ 28 milliards de dollars du système. Wood a décrit l'incident comme un « défaut logiciel sur Binance » qui a artificiellement provoqué le déleveraging du système, et a déclaré qu'il était actuellement difficile pour le marché de revenir à des sommets historiques, justement parce que cet incident a sapé la confiance des investisseurs, déclarant : « Le 10 octobre, dans le monde des cryptomonnaies... cet effondrement éclair est lié à un défaut logiciel sur Binance, il a conduit au déleveraging du système. »
Les dirigeants des concurrents ont également rejoint la bataille. Le PDG d'OKX, Star, a déclaré dans un post sur X le 31 janvier que l'incident de l'« effondrement éclair du 1011 » était causé par des campagnes de marketing irresponsables de certaines entreprises.
Il a déclaré : « Le 10 octobre, des dizaines de milliards de dollars ont été liquidés. En tant que PDG d'OKX, nous avons clairement observé que la microstructure du marché des cryptomonnaies a fondamentalement changé après cela. De nombreux participants du secteur estiment que les dommages causés sont plus graves que ceux de l'effondrement de FTX. Depuis lors, les discussions sur les raisons de cet événement et sur la manière d'éviter qu'il ne se reproduise sont très larges. Les causes profondes ne sont pas difficiles à identifier. »
Dans un post sur X, Star a analysé le produit de gestion de patrimoine USDe que Binance promouvait à l'époque, soulignant les problèmes de risque élevé associés à l'USDe.
Il critique Binance pour sa promotion active de l'USDe offrant un rendement de 12% par an, tout en le considérant comme un collatéral équivalent aux stablecoins comme l'USDT. Il estime que cela encourage un cycle de levier à haut risque - convertir l'USDT en USDe, emprunter davantage, puis répéter - augmentant les rendements artificiels à 70%, tout en minimisant les risques de niveau hedge fund inhérents au produit Ethena, affirmant qu'une petite secousse du marché suffirait à provoquer un effondrement. Ainsi, lorsque la volatilité frappe, l'USDe se détache rapidement. Suivi de liquidations en chaîne, tandis que les faiblesses de gestion des risques autour des actifs comme WETH et BNSOL amplifient encore l'effondrement. Certains jetons frôlaient le zéro.
Mais Star a finalement souligné : « Je parle des causes profondes, pas de blâmer ou d'attaquer Binance. Discuter ouvertement des risques systémiques peut parfois être inconfortable, mais si l'industrie veut mûrir de manière responsable, c'est nécessaire », ajoutant que « en tant que plus grande plateforme mondiale, Binance a un immense pouvoir - et la responsabilité qui accompagne le leadership dans l'industrie. La confiance à long terme dans les cryptomonnaies ne peut pas être construite sur des jeux de gains à court terme, sur un effet de levier excessif ou sur des pratiques de marketing qui floutent les risques. L'industrie doit donner la priorité à la stabilité du marché, à la transparence et à des leaders innovants et responsables. »
Pas de complexité. Pas d'accident. Le 10/10 a été causé par des campagnes de marketing irresponsables de certaines entreprises.
Le 10 octobre, des dizaines de milliards de dollars ont été liquidés. En tant que PDG d'OKX, nous avons clairement observé que la microstructure du marché des cryptomonnaies a fondamentalement changé après ce jour.… pic.twitter.com/N1VlY4F7rt
— Star (@star_okx) 31 janvier 2026
Analyse de l'effondrement de 28 milliards de dollars.
L'incident de l'« effondrement éclair du 1011 » reste le plus grand événement de déleverage depuis la chute de FTX en 2022. Pendant la période de forte volatilité, les prix de certains actifs collatéraux sur la plateforme de Binance - en particulier les jetons de staking liquide dans l'élément « marge unifiée » - ont connu des divergences sévères par rapport aux prix spot mondiaux.
Les traders ont rapporté que le moteur de liquidation automatique s'était activé trop tôt, entraînant une « spirale de la mort » : les ventes forcées ont fait baisser les prix, déclenchant ainsi davantage de liquidations. Au point le plus bas, le Bitcoin a chuté de près de 15 % en quelques minutes avant de rebondir, entraînant des milliers de comptes avec des « soldes négatifs », et suscitant un débat sur la responsabilité des infrastructures de Binance.
Réponse de Binance et mesures subséquentes.
Binance a toujours affirmé que les chocs macroéconomiques étaient la principale cause. Dans un article officiel de blog, Binance a déclaré que les principaux moteurs des turbulences du marché du 11 octobre 2025 comprenaient des chocs macroéconomiques, des mécanismes de contrôle des risques des teneurs de marché, ainsi qu'une congestion du réseau Ethereum.
Bien que certains points de vue attribuent cette volatilité du marché aux problèmes systémiques de Binance, en réalité, les liquidations en chaîne ont été principalement déclenchées par des positions à effet de levier élevées sous l'impact de risques macroéconomiques, tout en étant combinées avec des mesures de contrôle des risques des teneurs de marché réduisant la liquidité, ainsi qu'une congestion du réseau Ethereum entraînant des retards dans les transferts de fonds.
Pendant la période de volatilité du marché, les systèmes fondamentaux de Binance sont restés opérationnels, sans aucune panne globale de la plateforme, toutes les fonctions fondamentales d'appariement, de validation des risques et de liquidation continuant à être exécutées de manière stable, sans interruption.
Binance a également précisé les deux défauts, à savoir la lenteur des transferts d'actifs pendant 33 minutes et les déviations temporaires des indices de l'USDe, WBETH et BNSOL pendant les périodes de faible liquidité. En raison de la surcharge, le sous-système de transfert d'actifs de la bourse a connu une lenteur de 33 minutes, et des déviations temporaires des indices pour l'USDe, WBETH et BNSOL sont survenues en raison d'un manque de liquidité et de délais en chaîne, mais a souligné que « les problèmes individuels de la plateforme Binance ne sont pas la cause de l'effondrement du marché. » Cependant, Binance a souligné que 75 % des liquidations se sont produites avant ces problèmes et que les systèmes fondamentaux de moteur d'appariement, de validation des risques et de liquidation de Binance ont maintenu leur stabilité tout au long du processus.
Il convient de noter que Binance a rapidement pris des mesures de réponse après avoir découvert ces deux défauts.
Binance a déclaré avoir indemnisé tous les utilisateurs éligibles affectés par cet incident entre 05:18 et 05:51 (heure UTC+8) sur la base des journaux système et des enregistrements d'opérations réels. Pour résoudre cet incident, la plateforme a augmenté la mise en cache, élargi la capacité de la base de données et le nombre de copies, optimisé la gestion des connexions, séparé les fonctionnalités critiques, et renforcé le mécanisme d'affichage de l'UI frontale. De plus, lors des phases de stabilisation du marché, elle a resserré les paramètres, et a immédiatement commencé à mettre à jour la conception des trois jetons USDe, WBETH et BNSOL, tous les utilisateurs affectés recevant une compensation appropriée.
Binance a souligné des mesures de transparence et de priorité aux utilisateurs, en fait, au 22 octobre 2025, la bourse a déjà versé plus de 328 millions de dollars d'indemnités aux utilisateurs affectés, et a lancé un fonds de relance sectoriel de 300 millions de dollars dans le cadre d'un « programme de solidarité », ainsi que des prêts à faible taux d'intérêt de 100 millions de dollars pour les participants à l'écosystème. Dans l'annonce initiale, Binance a déclaré : « L'événement a été provoqué par des conditions de marché plus larges, et non par un défaut sur notre plateforme. »
Dernières déclarations de CZ.
En tant que l'une des figures les plus influentes et représentatives de l'industrie des cryptomonnaies, Zhao Changpeng (CZ) a répondu lors d'une récente séance AMA aux récentes controverses concernant Binance et sa personne. Il a rejeté ces récits comme étant « du FUD déformé », et a souligné la résilience de Binance.
Zhao Changpeng a répondu directement aux critiques, affirmant que les accusations selon lesquelles Binance aurait provoqué l'effondrement étaient « tirées par les cheveux », estimant qu'il était trop simpliste de réduire des événements de marché complexes à la responsabilité d'une seule plateforme. Il a qualifié ces affirmations de « FUD déformé » (peur, incertitude et doute), réaffirmant que Binance avait indemnisé les utilisateurs, et exhortant les gens à se concentrer sur le développement à long terme du secteur plutôt que sur les accusations mutuelles, Zhao Changpeng a déclaré en répondant aux critiques continues liées à l'effondrement et aux listes de jetons : « Les attaques coordonnées ne peuvent pas construire cet espace. »
Il défend également sa philosophie d'« acheter et conserver », répondant aux commentaires sur la toile concernant sa fortune personnelle nette de plus de 90 milliards de dollars, qui n'est qu'une estimation de Forbes, pas de la liquidité réelle, affirmant qu'il n'a jamais vendu une grande quantité d'actifs cryptographiques, qu'il ne prévoit pas de détenir des monnaies fiduciaires (y compris des stablecoins), et qu'il ne compte pas gagner de l'argent en « vendant les actifs des utilisateurs ».
"Les critiques attribuent la volatilité persistante du marché à Binance, qui dément la controverse de l'« effondrement éclair du 1011 »" cet article a été publié pour la première fois sur (Blockcast).