#dusk $DUSK quand le prix baisse, tout le monde se concentre sur les bougies (K), et très peu de gens se demandent une autre chose : chaque jour, sur la chaîne, combien de nouvelles pièces sont émises, et où finissent ces pièces. J’ai passé deux soirées à démonter l’offre de DUSK, et la conclusion est la suivante : son inflation n’est pas totalement hors de contrôle, mais elle est assez forte pour continuer à créer une pression de vente pendant les phases de marché faibles.$SPCXB
Commençons par les paramètres de base : une quantité totale de un milliard, une circulation actuelle d’environ 420 à 500 millions, et une récompense par bloc de 19,86 unités. Parmi celles-ci, 80 % sont directement distribuées aux producteurs de blocs. Pris isolément, le volume des nouvelles pièces ajoutées chaque jour n’est pas choquant. Le point clé n’est pas tant la quantité, mais « à qui vont les récompenses ». Les validateurs/provisionneurs (stakers) qui reçoivent la récompense n’ont que deux options : réinvestir (re-stake) ou liquider (vendre). En bull market, la plupart réinvestissent : les nouvelles pièces sont à nouveau verrouillées dans le consensus. En bear market, beaucoup liquident : les nouvelles pièces deviennent immédiatement de la pression vendeuse.$SNDKB
Ajoutons à cela une autre couche : le taux de staking est de 36 %, ce qui signifie qu’environ un tiers de la circulation est verrouillé. Cette partie ne participe pas aux ventes, agissant comme un coussin de protection pour le prix. Mais à l’inverse, les 64 % restants constituent le flottant libre. Chaque jour, les récompenses nouvellement émises — ainsi que les déblocages des périodes initiales — alimentent ce pool. Avec une capitalisation de DUSK qui ne dépasse que quelques dizaines de millions de dollars, à cette échelle, même des ventes « stables » de plusieurs dizaines de milliers d’unités par jour suffisent à maintenir le prix incapable de se redresser.
Je ne fais ces calculs pas pour provoquer la panique. Ce que je veux dire, c’est que le « plancher » du prix de DUSK, à court terme, ne dépend pas de la vision : il dépend du point d’intersection entre deux courbes — « l’émission de nouvelles pièces » et « les achats réels ». Le jour où le règlement des titres de NPEX sera mis en place et que les nœuds commenceront à gagner de vrais frais, la part des récompenses d’émission diminuera, et la pression inflationniste se relâchera réellement. D’ici là, chaque fois que j’envisage d’ajouter de la position, je me pose d’abord cette question : ces nouvelles pièces qui entrent sur le marché aujourd’hui, est-ce que je suis capable de les absorber ?
@Dusk