L’or a franchi les 4 600 $ l’once vendredi, atteignant son plus haut niveau en trois mois et plaçant le métal en bonne voie pour un gain hebdomadaire proche de 5 %.
Un dollar plus faible et de nouvelles inquiétudes liées à la dette poussent les investisseurs vers la sécurité.
Plus haut de 3 mois pour l’or… se rapprochant des 4 600 pic.twitter.com/8W3m3RhEVr
— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) 21 août 2026
Qu’est-ce qui alimente la hausse de l’or ?
L’or au comptant s’est échangé entre 4 580 et 4 600 $ vendredi, tandis que les contrats à terme s’approchaient de 4 650 $, selon des données de TradingView. La reprise s’explique par la convergence de deux forces :
Un dollar américain plus faible, des inquiétudes renouvelées face à la forte hausse de la dette américaine, et la décision du Trésor cette semaine de doubler les rachats d’obligations à long terme ont tous poussé les investisseurs vers des actifs ne versant pas de rendement.
Ce mouvement de rachat visait à stabiliser le marché obligataire après que le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007. L’annonce a d’abord fait baisser les rendements et a encore affaibli le dollar, ajoutant du carburant à la progression de l’or.
Des voix influentes du marché ont souligné l’importance du mouvement. L’économiste Mohamed El-Erian a noté que l’or figurait parmi les meilleurs performers de la matinée, dépassant les 4 600 dollars, aux côtés du rebond de Bitcoin au-dessus de 79 000 dollars.
Le vétéran de la défense de l’or, Peter Schiff, a indiqué que la flambée de ce métal constituait une preuve que la Réserve fédérale a perdu toute crédibilité concernant son objectif d’inflation.
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Le fait que l’or atteigne 4 600 dollars, l’argent proche de 70, le pétrole au-dessus de 87 et le bond initial de Bitcoin au-delà de 79 000 dollars montrent que la Fed a perdu toute crédibilité dans son engagement à ramener l’inflation à 2%. Le Trésor a clairement indiqué que la Fed choisira l’inflation, si bien que les investisseurs choisissent leur couverture privilégiée.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 21 août 2026
L’état d’esprit parmi les investisseurs professionnels a également fortement changé. Le dernier Global Fund Manager Survey de Bank of America a montré que 16% nets des gestionnaires considèrent désormais l’or comme sous-évalué, le niveau le plus élevé depuis mars 2023 et en forte hausse par rapport à seulement 6% en juillet.
Le soutien structurel reste également solide. Les banques centrales ont continué leurs achats agressifs, avec des achats au deuxième trimestre atteignant un record trimestriel.
La dette fédérale américaine a récemment dépassé 40 000 milliards de dollars, renforçant les inquiétudes budgétaires et favorisant l’or comme couverture contre la dépréciation monétaire.
La hausse des rendements du Trésor signale généralement l’inquiétude des investisseurs quant à la soutenabilité de la dette à long terme, et l’or en profite lorsque les rendements et le dollar se détendent.
Jusqu’où peut aller la hausse de l’or ?
Les analystes restent franchement divisés quant à la prochaine orientation de l’or. Certains voient la cassure au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours comme une confirmation d’un nouvel élan haussier, avec des objectifs potentiels vers 5 000 dollars si la faiblesse du dollar persiste.
D’autres préviennent que des prix du pétrole plus élevés et une inflation tenace pourraient réinstaurer une pression sur les rendements, limitant les gains supplémentaires à court terme.
“…L’or poursuit sa solide progression, gagnant 1,8% sur la journée et 5,1% sur la semaine pour s’échanger autour de 4 600 dollars, bien au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, qui constituait le déclencheur technique d’un nouvel élan d’achats. Il se situe désormais aussi au-dessus du retracement de Fibonacci de 0,382 de la correction de janvier à juin, à 4 574 dollars. La prochaine étape correspond au retracement de 0,5 et au plus haut local de mai, autour de 4 770 dollars…», a déclaré l’analyste Ole S Hansen sur X.
Le mouvement parallèle de l’argent, proche de 70 dollars, renforce le récit plus large autour des métaux précieux. Les investisseurs semblent se tourner vers des actifs tangibles, alors que la confiance dans les outils monétaires traditionnels montre des signes visibles de fragilité.
Pour l’instant, le retour de l’or au-dessus de 4 600 dollars souligne son rôle de valeur refuge privilégiée au milieu de l’incertitude budgétaire et de l’évolution des attentes monétaires à l’échelle des marchés mondiaux.
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