Voici une métrique TermMax à mon avis qui mérite davantage d’attention : la vélocité du capital.
La TVL nous indique la quantité de capital présente. Le nombre de portefeuilles nous dit combien d’adresses existent. Mais aucune des deux ne nous montre à quelle fréquence le même capital travaille réellement.
Imaginez deux protocoles avec une TVL identique. L’un a du capital laissé intact pendant des semaines. L’autre fait circuler à répétition le capital via des marchés à durée fixe, à mesure que les positions arrivent à maturité et que de nouvelles s’ouvrent.
Même TVL. Activité économique complètement différente.
C’est pourquoi je vais suivre :
→ durée moyenne pendant laquelle le capital reste productif
→ taux de passage de la maturité à la remise en déploiement
→ taux de répétition des emprunteurs
→ taux d’utilisation de la liquidité
→ demande à taux fixe vs liquidité disponible
→ si la demande TMX augmente en parallèle avec l’usage réel
Une offre fixe de 1B rend le plafond facile à comprendre.
La question la plus difficile est ce qui se passe en dessous :
L’activité réelle du protocole crée-t-elle une demande récurrente pour l’écosystème ?
C’est le chiffre que je veux voir.
@TermMax #TermMax
La TVL nous indique la quantité de capital présente. Le nombre de portefeuilles nous dit combien d’adresses existent. Mais aucune des deux ne nous montre à quelle fréquence le même capital travaille réellement.
Imaginez deux protocoles avec une TVL identique. L’un a du capital laissé intact pendant des semaines. L’autre fait circuler à répétition le capital via des marchés à durée fixe, à mesure que les positions arrivent à maturité et que de nouvelles s’ouvrent.
Même TVL. Activité économique complètement différente.
C’est pourquoi je vais suivre :
→ durée moyenne pendant laquelle le capital reste productif
→ taux de passage de la maturité à la remise en déploiement
→ taux de répétition des emprunteurs
→ taux d’utilisation de la liquidité
→ demande à taux fixe vs liquidité disponible
→ si la demande TMX augmente en parallèle avec l’usage réel
Une offre fixe de 1B rend le plafond facile à comprendre.
La question la plus difficile est ce qui se passe en dessous :
L’activité réelle du protocole crée-t-elle une demande récurrente pour l’écosystème ?
C’est le chiffre que je veux voir.
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