Dans ce rebond, il faut surtout regarder la densité de levier des petites valeurs comme ONG, et non pas BTC.
ONG a grimpé de 50,2% sur 24 heures, à 0,0912. Mais son open interest total sur tout le réseau n’est que de 22,93 millions de dollars ; sur la même période, le volume de transactions atteint 1,486 milliard, et en une journée, la position a été renouvelée 65 fois. Les positions elles-mêmes gonflent : sur 24 heures, elles ont augmenté de 191,95%, et Binance représente à elle seule 47,25% (+127%), Bybit +306%, Gate a été multipliée par 10. C’est de l’argent frais qui entre, pas des anciennes positions qui encaissent.
Le schéma de liquidation révèle mieux qui était impliqué. ONG a liquidé, en 24 heures, 11,248 millions de dollars et 9 891 ordres, avec une moyenne par ordre de 1 137 dollars. Le même jour, BTC a liquidé 890 millions de dollars et 36 553 ordres, soit une moyenne par ordre de 24 352 dollars — c’est 21 fois plus que ONG. Le nombre d’ordres est du même ordre de grandeur : d’un côté des positions de niveau institutionnel, de l’autre des milliers de dollars, voire quelques centaines, en levier de la part de particuliers.
Les taux sont encore plus absurdes de ce côté. Le taux de financement ONGI annualisé médian est de -1081% : sur 8 plateformes, 7 sont négatives—Gate -1238%, Binance -1128%, Bitget -1113%, Bitunix -1102%, Aster -1061%, et seule Bybit reste à +11%. D’un côté, les positions vendeuses remboursent de l’argent heure par heure, et de l’autre elles se font exploser : 7,135 millions de dollars, soit 63,4% du total sur 24 heures. Ceux qui payent et ceux qui se font “embarquer” sont encore la même bande de personnes.
Et la direction n’est pas non plus “tout le temps dans le même sens”. Sur les 4 dernières heures, les statistiques se sont inversées : parmi 1,485 million de dollars de liquidations, les positions acheteuses représentent 953 000, donc ceux qui ont poursuivi en achetant au prix fort commencent à payer la note. Le ONGI a touché un sommet à 0.17275 sur 24 heures, puis il est tombé à 0.0912 : depuis le haut, il a coupé presque la moitié. Et dans le classement des hausses, le +50% n’a pratiquement aucun rapport avec les gens qui sont entrés sur cette dernière heure.
En comparaison avec le marché : BTC, ETH, SOL, ZEC ont tous un taux de financement annualisé à 10,95%, tout simplement la valeur de référence, sans aucun effet de surpeuplement. XRP a grimpé de 19,98% jusqu’à 1.392, et parmi les 2,037 millions de dollars liquidés sur la dernière heure, les positions acheteuses représentent 88% : là encore, ce sont ceux qui ont poursuivi au prix fort qui se font punir. Sur l’ensemble du réseau : 1,526 milliard de dollars de liquidations sur 24 heures, 167 000 opérations, les vendeurs représentent 82,9%. Mais sur la dernière heure, les montants longs et shorts sont respectivement de 8,36 millions et 8,34 millions : quasi 50/50. Cette phase de squeeze (pressurage des shorts) est essentiellement terminée.
Indice peur-convoitise : 72, zone de cupidité.
Quand tu sélectionnes des valeurs sur le classement des hausses, tu commences par regarder le ratio entre positions ouvertes et volume de transactions ?
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