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Un jour après que son plus grand rival a marqué l’histoire avec un rachat record, Samsung passe à la vitesse supérieure avec un chiffre encore plus élevé.
La ventilation : Samsung Electronics tient une réunion de son conseil vendredi après-midi, un nouveau programme de rémunération des actionnaires devant être dévoilé peu après la clôture des marchés coréens. Des médias estiment que le programme représente plus de 100 000 milliards de won (environ 72 milliards de dollars), certaines estimations allant jusqu’à 110 000 milliards de won (environ 79 milliards de dollars), probablement en incluant un dividende exceptionnel ainsi que d’éventuels rachats d’actions et annulations. Samsung prévoit d’allouer environ 50 % de son flux de trésorerie disponible au programme, conformément à son cadre existant de rémunération des actionnaires 2024-2026. L’annonce intervient après le mouvement record d’SK Hynix la veille — un plan de rachat et d’annulation de 40 000 milliards de won (28,6 milliards de dollars), le plus important programme de rémunération des actionnaires jamais annoncé par une société sud-coréenne cotée en bourse. Ces deux mesures s’inscrivent dans la foulée de résultats exceptionnels : Samsung a enregistré un bénéfice opérationnel trimestriel record de 89,5 milliards de won pour le deuxième trimestre, en hausse de 1 814 % d’une année sur l’autre, porté par la forte demande de puces liées à l’IA. L’action de Samsung a progressé de près de 4 % à l’annonce, tandis qu’SK Hynix a gagné plus de 4 % la veille ; l’indice Kospi plus large était en hausse d’environ 0,8 %.
Pourquoi c’est important : ensemble, Samsung et SK Hynix devraient détenir 263 milliards de dollars de liquidités nettes d’ici la fin de l’année — plus du double de la position de trésorerie estimée de Nvidia et au-delà du cash cumulé du reste des entreprises technologiques américaines des « Magnificent Seven ». C’est un repère frappant du niveau de valeur concentrée dans la chaîne d’approvisionnement des puces mémoire durant ce déploiement d’infrastructure IA. Dans le même temps, Samsung doit mener un exercice d’équilibriste : distribuer du capital aux actionnaires tout en prévoyant plus de 110 000 milliards de won d’investissements dans ses installations et en R&D pour 2026 afin de rester au rythme des semi-conducteurs liés à l’IA et de s’étendre à des domaines comme la robotique et l’électronique automobile. La manière dont la société répartira ce programme entre dividendes et rachats d’actions — des détails encore en attente au moment de la réunion du conseil — pourrait indiquer comment elle pèse les récompenses aux actionnaires à court terme par rapport aux besoins d’investissement à plus long terme.
Réflexion finale : Avec la structure exacte du programme de Samsung encore à révéler, le mélange éventuel de dividendes et de rachats d’actions nous apprend-il quelque chose sur le niveau de confiance de l’entreprise dans sa capacité à financer ses ambitions en matière d’IA tout en rémunérant les actionnaires aujourd’hui ?
