Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, utilise les propres frais juridiques de sa société comme preuve que l’approche de Washington à l’égard des actifs numériques entraîne un coût direct et mesurable. Garlinghouse a déclaré que Ripple a dépensé environ 150 millions de dollars pour lutter contre la SEC sur plus de quatre ans
À la même occasion, Garlinghouse a également noté qu’une majorité des recrutements de l’entreprise sur cette période a eu lieu en dehors des États-Unis. Cela montre que l’ambiguïté réglementaire pousse les capitaux et les emplois à s’installer à l’étranger, et pas seulement que les gros titres finissent dans des dossiers judiciaires.
PDG de Ripple : « Le statu quo n’est pas assez bon. »
Brad Garlinghouse affirme que Ripple a dépensé des MILLIONS pour combattre la 
SEC pendant quatre ans, tandis que 80% de ses embauches ont eu lieu en dehors des États-Unis, en conséquence.
Il dit que l’Amérique a besoin de règles claires sur la crypto pour protéger les utilisateurs et garder l’innovation chez nous… https://t.co/BaNrlR5RZN pic.twitter.com/HwLONKul9y
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La SEC a poursuivi Ripple, Garlinghouse et le cofondateur Chris Larsen en décembre 2020, alléguant que l’entreprise avait levé des fonds via des ventes non enregistrées de titres en XRP. L’affaire a traîné à travers plusieurs décisions, avant que les deux parties ne déposent, en août 2025, une stipulation conjointe visant à rejeter leurs recours, conformément à la propre communication judiciaire de la SEC, laissant en place une pénalité civile de 125 035 150 $ et une injonction liée à l’enregistrement.
Cette issue a distingué les ventes institutionnelles et les opérations de trading sur le marché secondaire du XRP, plutôt que de déclarer le token catégoriquement exempt du droit des valeurs mobilières. C’est une nuance qui compte lorsque Ripple invoque l’affaire comme modèle pour la manière dont les actifs crypto devraient être réglementés à l’avenir.
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Garlinghouse a déjà qualifié la résolution de capitulation de la SEC, très en retard, en faisant valoir que l’agence avait poursuivi l’affaire pour intimider l’industrie plutôt que pour réprimer la fraude.
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Selig met fin à la réglementation par le contrôle-application
L’attention renouvelée portée aux frais juridiques de Ripple a émergé autour d’une réunion sur l’innovation à la Maison-Blanche le 19 août, au cours de laquelle des dirigeants de la crypto se sont rassemblés avec des régulateurs pour discuter de la politique relative aux actifs numériques et du projet de loi CLARITY, bloqué. Le président de la CFTC, Michael Selig, a mis à profit cette présence pour tracer une ligne nette par rapport à la posture de contrôle-application antérieure.
Selig a déclaré cela, ajoutant que les acteurs de l’innovation étaient désormais accueillis à la Maison-Blanche plutôt que d’être « conduits au grand bâtiment ». Il a également indiqué que des détails supplémentaires sur la feuille de route réglementaire suivraient lors de la toute première réunion du comité consultatif sur l’innovation de la CFTC, le 20 août, dont l’agenda publié couvre les actifs numériques, les garanties tokenisées et les produits financiers émergents.
URGENT : Le président de la CFTC, Selig, affirme qu’il « reste optimiste » : le Congrès fera parvenir la CLARITY sur le bureau du président Trump et consacrera des règles durables pour la crypto.
« Le fait d’obtenir la CLARITÉ est le moyen le plus sûr d’empêcher un autre Gary Gensler de lancer une campagne de lawfare en toute impunité. »
Le projet de loi… pic.twitter.com/DuyYptBdLe
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Garlinghouse, qui a assisté à la réunion aux côtés de la présidente de la SEC, Paul Atkins, et de dirigeants de Coinbase, Kraken, Gemini, Robinhood, Nasdaq et Intercontinental Exchange, a publié son propre compte rendu de la rencontre par la suite.
Garlinghouse a déclaré, en citant un chiffre de 67 millions d’Américains, soit près d’une personne sur quatre, détiennent désormais de la crypto. C’est le contexte politique dans lequel il positionne l’historique du contentieux de Ripple : non pas comme un chapitre clos, mais comme un cas d’avertissement que les législateurs devraient mettre en avant lorsqu’ils plaident pour une voie réglementaire formelle de la SEC pour les émetteurs de crypto.
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Au-delà de Ripple et de la SEC : pourquoi le projet de loi CLARITY est l’enjeu réel
L’argument concret sous les propos de Garlinghouse est que le projet de loi CLARITY remplacerait le modèle de contentieux au cas par cas qui a consommé le budget juridique de Ripple par une répartition définie des compétences entre la SEC et la CFTC. C’est la même logique qui sous-tend les propositions de l’industrie pour une « safe harbor » pour les tokens, permettant aux projets de lever des fonds et de construire des réseaux sans faire l’objet d’une action de contrôle-application des années après le début de leurs activités.
La question de savoir si ce cadre progresse au Congrès cette session reste ouverte, et la position propre de Ripple après le contentieux, y compris sa situation financière après le différend avec la SEC, restera probablement un point de référence dans ce débat, quelle que soit l’issue.
Les commentaires de Selig suggèrent que la CFTC entend avancer sur l’élaboration de règles avec ou sans un texte de loi finalisé, mais une division durable des compétences entre régulateurs nécessite toujours une action législative, plutôt qu’une posture de l’agence à elle seule.
Pour les traders, l’enseignement immédiat n’est pas une nouvelle menace juridique pesant sur XRP : l’affaire de la SEC contre Ripple est clôturée, avec la pénalité et l’injonction résultant du jugement du tribunal de district, qui demeurent définitives. Le signal pertinent est politique : le président actuel de la CFTC renonce publiquement à une réglementation menée par le contrôle-application, avec la direction de Ripple dans la salle, ce qui renforce les chances que la législation sur la structure du marché soit priorisée avant le prochain cycle électoral, plutôt que d’être de nouveau mise de côté.
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L’après-affaire SEC de Ripple devient un avertissement pour les législateurs de la crypto, titre publié initialement sur Cryptonews.