J’observe un chiffre particulièrement marquant en examinant en profondeur la répartition des chaînes du réseau @TermMax : Ethereum représente jusqu’à 98,4 % du TVL total sur les 9 chaînes sur lesquelles le protocole est déployé — Berachain, BSquared et les autres chaînes réunies ne pèsent au total que moins de 2 %.
C’est un point intéressant à reconsidérer dans l’histoire du « déploiement multi-chaînes » sous un autre angle. Berachain a été intégré dès le milieu de l’an dernier, tandis que BSquared ne commence à enregistrer des données de frais que récemment — la plupart des chaînes « secondaires » en sont encore à un stade très précoce. Il n’y a pas eu assez de temps pour accumuler une liquidité significative, sans parler d’atteindre une utilisation élevée comparable à celle d’Ethereum. Cela rend la question « quel est le taux d’utilisation du capital sur les nouvelles chaînes ? » difficile à répondre de manière claire — puisque le TVL ne représente qu’une faible part : quelques transactions plus ou moins importantes suffisent à faire varier fortement l’utilisation, ce qui ne reflète pas correctement la santé réelle.
Les données disponibles sur les chaînes secondaires ne sont actuellement pas suffisamment significatives statistiquement pour permettre une comparaison équitable avec Ethereum, qui a eu le temps nécessaire et une liquidité assez profonde. Cela suggère aussi une réalité plus concrète concernant la stratégie multi-chaînes de TermMax : l’expansion actuelle semble davantage servir à préparer l’infrastructure et à ouvrir l’accès plus tôt, plutôt qu’à mettre en place dès le départ une répartition équilibrée du capital.
Auto-contrepoint : la concentration de 98,4 % sur une seule chaîne constitue aussi un risque à prendre en compte dans l’autre sens — si Ethereum rencontrait des problèmes de congestion ou une hausse des frais de gas, l’essentiel de la liquidité serait impacté directement, tandis que les autres chaînes ne sont pas encore assez mûres pour servir de solution de secours.
Je suis en attente de voir si le TMX publiera une feuille de route précise visant à augmenter la part de la liquidité en dehors d’Ethereum, ou si la stratégie actuelle continue de privilégier l’approfondissement de la chaîne d’origine avant d’accélérer la répartition multi-chaînes.
#termmax $BTC $ETH
C’est un point intéressant à reconsidérer dans l’histoire du « déploiement multi-chaînes » sous un autre angle. Berachain a été intégré dès le milieu de l’an dernier, tandis que BSquared ne commence à enregistrer des données de frais que récemment — la plupart des chaînes « secondaires » en sont encore à un stade très précoce. Il n’y a pas eu assez de temps pour accumuler une liquidité significative, sans parler d’atteindre une utilisation élevée comparable à celle d’Ethereum. Cela rend la question « quel est le taux d’utilisation du capital sur les nouvelles chaînes ? » difficile à répondre de manière claire — puisque le TVL ne représente qu’une faible part : quelques transactions plus ou moins importantes suffisent à faire varier fortement l’utilisation, ce qui ne reflète pas correctement la santé réelle.
Les données disponibles sur les chaînes secondaires ne sont actuellement pas suffisamment significatives statistiquement pour permettre une comparaison équitable avec Ethereum, qui a eu le temps nécessaire et une liquidité assez profonde. Cela suggère aussi une réalité plus concrète concernant la stratégie multi-chaînes de TermMax : l’expansion actuelle semble davantage servir à préparer l’infrastructure et à ouvrir l’accès plus tôt, plutôt qu’à mettre en place dès le départ une répartition équilibrée du capital.
Auto-contrepoint : la concentration de 98,4 % sur une seule chaîne constitue aussi un risque à prendre en compte dans l’autre sens — si Ethereum rencontrait des problèmes de congestion ou une hausse des frais de gas, l’essentiel de la liquidité serait impacté directement, tandis que les autres chaînes ne sont pas encore assez mûres pour servir de solution de secours.
Je suis en attente de voir si le TMX publiera une feuille de route précise visant à augmenter la part de la liquidité en dehors d’Ethereum, ou si la stratégie actuelle continue de privilégier l’approfondissement de la chaîne d’origine avant d’accélérer la répartition multi-chaînes.
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