#termmax @TermMax
J’ai consulté le tableau de bord de TermMax tous les deux jours cette semaine, surtout par habitude avant le 25. Les chiffres sont difficiles à ignorer : 90 M$+ de TVL, plus de 1,5 million de portefeuilles, 90 000+ utilisateurs quotidiens. Mais des chiffres comme ceux-là me font toujours faire une pause une seconde plutôt que de m’exciter.
Le TVL vous indique combien de capital est immobilisé quelque part. Il ne vous dit pas pourquoi il y est. Une partie de ces 90 M$ est probablement en attente, routée automatiquement vers Aave ou Morpho pendant qu’elle attend qu’une personne décide réellement d’emprunter contre ce capital. Le nombre que je voudrais voir, c’est plutôt les prêts actifs, pas les dépôts totaux. C’est ce chiffre qui sépare un usage réel d’un capital qui ne fait que rester là en attendant qu’il se passe quelque chose.
J’ai aussi assisté aux lancements ALPHA et KERNEL, en regardant les portefeuilles affluer pendant des semaines avant la TGE, puis se raréfier les jours suivants. Une grande partie de ce « caractère de demande » initial n’était pas de l’emprunt ni un réel niveau de conviction de trading. C’étaient des cultivateurs de points qui se positionnaient pour l’allocation, et une fois que le token a été distribué, la raison de rester s’est aussi envolée.
TermMax vend quelque chose de différent sur le papier : de la certitude à taux fixe pour les personnes qui ont vraiment besoin de couvrir les coûts d’emprunt, pas seulement de « farmer » un instantané. De la solidité de cette thèse, on le verra après le 25 août : dans ce qui reste, pas dans ce qui était apparu avant.
J’ai consulté le tableau de bord de TermMax tous les deux jours cette semaine, surtout par habitude avant le 25. Les chiffres sont difficiles à ignorer : 90 M$+ de TVL, plus de 1,5 million de portefeuilles, 90 000+ utilisateurs quotidiens. Mais des chiffres comme ceux-là me font toujours faire une pause une seconde plutôt que de m’exciter.
Le TVL vous indique combien de capital est immobilisé quelque part. Il ne vous dit pas pourquoi il y est. Une partie de ces 90 M$ est probablement en attente, routée automatiquement vers Aave ou Morpho pendant qu’elle attend qu’une personne décide réellement d’emprunter contre ce capital. Le nombre que je voudrais voir, c’est plutôt les prêts actifs, pas les dépôts totaux. C’est ce chiffre qui sépare un usage réel d’un capital qui ne fait que rester là en attendant qu’il se passe quelque chose.
J’ai aussi assisté aux lancements ALPHA et KERNEL, en regardant les portefeuilles affluer pendant des semaines avant la TGE, puis se raréfier les jours suivants. Une grande partie de ce « caractère de demande » initial n’était pas de l’emprunt ni un réel niveau de conviction de trading. C’étaient des cultivateurs de points qui se positionnaient pour l’allocation, et une fois que le token a été distribué, la raison de rester s’est aussi envolée.
TermMax vend quelque chose de différent sur le papier : de la certitude à taux fixe pour les personnes qui ont vraiment besoin de couvrir les coûts d’emprunt, pas seulement de « farmer » un instantané. De la solidité de cette thèse, on le verra après le 25 août : dans ce qui reste, pas dans ce qui était apparu avant.
